チャートを見ると、数年前の$PLTRも同じパターンが見られます。大きな上昇、鋭いシェイクアウト、そして次のレッグの前にグラインドして上昇する。高ベータ名はマクロの動きを誇張し、$IRENのファンダメンタルズは何も変わっていません。実際、マイクロソフトとの契約はさらに強固なものにしています。 これが、企業が一夜にしてカテゴリーを飛び越えた価格発見の様子です。ボラティリティは赤信号ではなく、基本的に次のブレイクアウトに向かう途中で使われた同じプレイブック$PLTR。構造は無傷です。物語は無傷です。市場はリセットが必要だった。もうすぐ終わるかもしれない。

どうしても拭えないことが一つある...ダン・ロバーツとケント・ドレイパーはこれを強調し続けています。容量のわずか16%で34億ドルのARRを達成しています。 $IRENほぼゼロから2026年末までにその目標を達成する見込みです。 それを100%にスケールする? 34億ドル / 0.16 = 2,100億ドルのARR潜在能力。 標準の20倍のneocloudマルチプルを付ければ、時価総額は4億2500億ドル→。 株数が2億8300万株から4億2500万→増加すると仮定します... 約5年で1株あたり1,000ドルになります。 ここでの非対称性は本当に驚くべきものです。🚀🔥

最近の $IREN の引き戻しにより、私はいつものように、自分の信念を確認するために計算を再確認します。 結果=私は相変わらず強気です。 簡単にするために、$IRENが2026年にH1〜H4を提供し、Microsoftが契約どおりに上昇した後の公正価値を計算するためにMicrosoftの取引のみを使用しましたが、$1.94B ARRは20倍ARRで~$$39Bの株式価値をサポートします。 これは1株あたり137ドル(発行済み株式で285m)です。 20倍の倍数ARRは、2025年に$CRWVと$NBISが取引した平均値です。当然のことながら、ウォール街が織り込んでいる実行リスクはありますが、時価総額が$14B未満の場合、市場はIRENが完全に失敗すると想定しています。 マイクロソフトは契約に署名し、20%の前払いを前払いする前にデューデリジェンスを行っていたに違いないため、これは不合理です。 いずれにせよ、市場は必ずしも合理的であるとは限らず、賢明な投資家にとってアルファの出番です。 今後数週間でPRが下がり、Horizon 1が機械的に完成し、試運転の準備が整ったとき、実行リスクの一部が取り除かれ、137ドルの一部が織り込まれると思います。 各マイルストーンが達成されるにつれて、2026年には137ドルの公正価値がより合理的になります。 💥 137ドルの公正価値は、マイクロソフトとの契約にちょうどいいです。💥 Microsoft 契約のマイルストーン: 1. Horizon 1: 機械的な完成と試運転 (2025 年第 4 四半期) 2. Horizon 1: GPU インストールの準備完了 (2025 年 12 月) 3. GPUの納品開始:2026年3月 4. Horizon 2: GPU インストールの準備完了 (2026 年第 1 四半期または第 2 四半期? 5. Horizon 1 & 2: GPU のインストールと受け入れ (2026 年第 2 四半期) 6. ホライゾン 1 - 4: 完全就役 (2026 年後半) カナダのGPUを追加すると、2026年末までに経営陣の$3.4BのARRガイダンスに到達し、20倍のARR倍率と$240/株での$68Bの評価額が2026年に真っ向から作用しています。市場の懸念は、IRENのチームが実行しないことです。IREN の優位性の 1 つは、過去 2 年間のビットコイン マイニングの爆発的な成長からわかるように、データセンターの構築において世界クラスであることです。 240ドルの目標株価は、Microsoftとの契約に加えて、ブリティッシュコロンビア州が進行中のASICからGPUへの移行を実現し、2026年末までに140k GPUに達するため、徐々に織り込まれるでしょう。 次に、スウィートウォーターの2GWをどのように収益化するかについてのワイルドカードと、彼らがほのめかしたさらに遠くのGWパイプラインの発表の可能性があります。 TLDR: 私たちは十分に強気ではありません。