O Goldman Sachs tem $IREN a um múltiplo conservador de 7x EBITDA. PT GS: $39 Método: 7x NTM+1 EBITDA Mesma matemática com múltiplos diferentes: • 12× → ~$67 • 15× → $84 • 20× → $111 • 25× → ~$139 Nada muda, exceto o múltiplo. Modelos GS: • EBITDA de hiper crescimento • Contrato da Microsoft de $9.7B • Infraestrutura de IA em escala • Sem contrato Sweetwater • Sem contrato H5-H10 • Sem pipeline GW+ que será anunciado em breve 7x = “prove isso” 20x = “verdadeira concorrente neocloud” O debate não é sobre execução, é sobre quando o múltiplo será reavaliado.