1/ Hva kan $BMNR være verdt? Her er noen hypotetiske scenarier for å tenke på verdien av det største og raskest voksende Ethereum ($ETH) Treasury-selskapet, @BitMNR

2/ Selv om @BitMNR kan være det ledende Ethereum ($ETH) treasury-selskapet, ser det ut til at det handles til en billigere NAV-multippel enn @SharpLinkGaming og @MicroStrategy, til tross for mye raskere vekst

3/ Grunnen til at ethvert finansselskap handler over sin NAV er basert på dets evne til å vokse NAV per aksje - og vi tror @BitMNR har vært den beste tsy co.-veksthistorien innen krypto. Her er et diagram over BMNRs NAV vs. @MicroStrategy siden lanseringen fra ~2,5 uker siden - og vi tror BMNRs NAV kan være nærmere 2,7 milliarder dollar nå.

4/ Hva betyr dette for BMNRs NAV per aksje? Vi anslår @BitMNR har økt ETH per utvannet aksje med over 300 % MTD fra ~0,0016 til ~0,0065 ETH/aksje eller med 500 %+ i USD-termer fra ~$4 til ~$25 NAV/aksje. (Merk: dette er våre interne estimater siden vi ennå ikke vet det faktiske antallet aksjer utstedt via minibanken og ETH kjøpt siden siste kunngjøring)

5/ Mens $BMNR aksjekurs på ~$40 er omtrent flat siden begynnelsen av måneden, anslår vi at aksjens NAV-multippel har blitt over ~80 % billigere, og falt til ~1,6x på grunn av selskapets sterke ETH per aksjevekst hovedsakelig via minibankutstedelse

6/ Spesielt er vårt NAV-multippelestimat før vi bruker noen driftsverdi på BMNRs pågående 100 millioner dollar per år og voksende inntektsgenererende aktiviteter på kjeden (ikke-kapitalmarkeder).

7/ Hva er den "riktige" NAV-multippel for et treasury-selskap? Det avhenger av hvor mye NAV per utvannet aksjevekst du tror selskapet kan generere (fra kapitalmarkeder og driftsaktiviteter) og hvor holdbar du tror den veksten er. For eksempel, hvis du tror selskapet kan generere 100 % gjennomsnittlig NAV/aksjevekst i 3 år, bør aksjen "fundamentalt" handles til en 4x NAV-multippel.