Veldig glad for at artikkelen vår mottok DFA-prisen for beste artikkel i Journal of Finance. Litteraturen om formueulikhet har vært svært innflytelsesrik i offentlige debatter, men ignorerer i stor grad en viktig måte husholdninger sparer på gjennom livssyklusen: Social Security. Vi viser at inkluderingen av den rettferdige verdien av opptjente fordeler i formue i betydelig grad demper økningen i formuesulikhet siden 1989. Dens betydning har vokst dramatisk de siste tre tiårene. I 1989 utgjorde trygdesystemet bare 26,0 % av formuen til de nederste 90 %. I 2019 økte denne prosentandelen til 49,8 %. Vi kan ikke forstå husholdningsbalansene uten å være oppmerksomme på trygdesystemet.