Coinbase Vs Circle Coinbase heeft een hoge economische bescherming van 2 miljard, de groei van de dienstverlening is goed, ze betreden de Amerikaanse aandelenmarkt met tokenisatie, en hebben de Base-keten en de stablecoin USDC als inkomstenbron. Ze zijn een veelzijdige speler zoals AWS, maar zijn sterk verbonden met de cyclus van digitale valuta, en de hoge nalevingskosten en uitgaven nemen in verhouding tot de omzet af naarmate de schaal toeneemt. Circle heeft een puur stablecoin-model, de bedrijfsvoering is eenvoudig, de groei van de stablecoin zal in de komende 3 jaar minstens 50% CAGR zijn, maar ze moeten ongeveer 57% van de inkomsten aan Coinbase afstaan. Ze bouwen een stablecoin-ecosysteem en doen strategische samenwerkingen met financiële giganten. De USDC-schaal heeft al 75 miljard dollar bereikt, de kosten zijn laag, maar ze zijn sterk afhankelijk van rente-inkomsten. Of de groei van de schaal de impact van renteverlaging kan compenseren, en de sterke groei van de inkomsten uit institutionele diensten, is minder verbonden met de crypto-cyclus dan Coinbase.