Coinbase Vs Circle Coinbase擁有2B的高護城河業務，服務增長勢頭不錯，進軍美股代幣化，還有Base鏈和穩定幣USDC分成，是全方位AWS型選手, 但與數字貨幣週期高聯繫, 高合規成本和費用在規模增大後對比營收佔比縮小。 Circle純穩定幣業務，業務簡單，穩定幣規模增長未來3年至少50% CAGR，但要分大約57% 收入給Coinbase，建立穩定幣生態和金融巨頭做戰略合作，USDC規模已經達750億美金，費用低，但嚴重依賴利息收入，規模的增長能否抵消降息影響，還有機構服務收入的強增長，與加密週期的關聯小於Coin。