Dziś wieczorem, Shage i Dayu rozmawiali przez telefon przez ponad 2 godziny o Circle. Rozmawialiśmy o wielu rzeczach i obejrzeliśmy wiele. Powiem krótko: 1. BTC to ostateczna gra przeciwko wszystkim walutom fiducjarnym, USDC to tymczasowa łatka dla dolara. 2. USDC przejmie część wartości rynkowej BTC, czyli część jako środek płatniczy i nośnik wartości. 3. USDC również przejmie część wartości rynkowej ETH, czyli część związaną z rozliczeniami. 4. Niezależnie od zewnętrznych przyczyn złej sytuacji monetarnej w setkach krajów na świecie, czy wewnętrznych przyczyn związanych z optymalizacją struktury zadłużenia USA, wspólne wprowadzenie stablecoinów jest nieuniknione. 5. Z raportu finansowego za Q3 wynika, że zysk operacyjny wynosi tylko 81 milionów, PE=20 miliardów/310 milionów=62. Zysk jest znacznie niższy niż intuicyjnie się wydaje, a PE jest wyższe niż intuicja. 6. Coinbase zabiera Circle prawie 60% zysków, co tak naprawdę trafia do użytkowników. Dlatego natura tych pieniędzy nie jest kosztem kanału, lecz dochodem z różnicy w oprocentowaniu, który jest ściskany przez konkurencję na rynku. 7. Niezależnie od tego, czy to Build, czy Usdy, są to stablecoiny generujące dochód. Konkurencja między stablecoinami generującymi dochód spowoduje, że USDC zaoferuje więcej odsetek, aby wspierać użytkowników, ale nie bezpośrednio, lecz poprzez kanały (z powodów regulacyjnych). 8. Biznes stablecoinów ma naturalne cechy monopolu, a regulacje nie chcą, aby ryzyko związane z obligacjami skarbowymi USA i dolarem spoczywało na jednej firmie. 9. Shage uważa, że ostatecznym wynikiem stablecoinów najprawdopodobniej będzie monopol byków. Dayu uważa, że najbardziej optymistycznym scenariuszem jest, że USDC zdobędzie 80% udziału w rynku. 10. Jeśli chodzi o ceny, obecnie rzeczywiście istnieje ryzyko spadku o 50%. Ale to dobry cel, nawet jeśli może spaść o 50%, warto najpierw kupić. Noc już głęboka, więc to wszystko na dzisiaj.