Tak, wolne przepływy gotówki są dobre, ale tylko ustalają minimalną wartość wyceny L1. Wszystkie instytucje i menedżerowie, którzy mają znaczenie, wiedzą i wierzą, że natywne aktywa L1 mają większe znaczenie niż tylko przepływy gotówki, które generują. Coraz częściej mówią o popycie na bezpieczeństwo, który to napędza. Pisałem o tym czynniku ponad dwa lata temu, w dwóch różnych raportach, i wciąż jest to najlepszy sposób na zrozumienie tej siły napędowej wartości.