Sim, os fluxos de caixa livres são bons, mas eles apenas definem o piso para a avaliação de um L1. Todas as instituições e gestores que importam sabem e acreditam que os ativos nativos L1 importam mais do que apenas os fluxos de caixa que geram. E cada vez mais eles estão falando sobre a demanda de segurança que o impulsiona. Escrevi sobre esse driver há mais de dois anos, em dois relatórios diferentes, e ainda é a melhor maneira de entender essa força motriz de valor.