Ethereum: Teoria Kubka To jest teoria w trakcie opracowywania i powinieneś wyciągnąć własne wnioski na temat tego, jak wpływa to na dzisiejszą cenę ETH @ 4450 USD. Zacząłem myśleć o "Teorii Kubka" w zeszłym tygodniu; idea polega na tym, że istnieje krytyczna różnica w motywacji, która zniekształca wzorce ofert w dzisiejszych TCos w sposób inny niż to, co widzieliśmy w przeszłości. Jeśli uważasz, że obecność Saylor'a była kluczowa w tworzeniu odkrycia cenowego dla BTC w zeszłym listopadzie-grudniu (ja tak uważam), to logicznie wynika, że ETH TCos są nową ofertą do śledzenia jako główny silnik dla całego ryzyka "krypto" od połowy lipca. W przeszłości podkreślałem, że Saylor jest kupującym "nieczułym na cenę", ponieważ jest "dzieckiem w sklepie z cukierkami": kiedy otrzymuje kapitał, wydaje go bez większej troski o wykonanie, ślad i timing. W ten sposób jego zachowanie przypomina zachowanie "twórcy podłogi": tworzy wrażenie "zbyt dużego, by upaść". Nazywam go "Gen 0 TCo". Najbardziej aktualne TCos są inne. Nie są tak "nieczułe na cenę" jak ich poprzednicy - są "poszukiwaczami ceny". Oznacza to, że są nie tylko wrażliwe na cenę aktywów rezerwowych - korzystają z tego głęboko poprzez wyższą wycenę pojazdu TCO. Proponuję, że mają dwa cele: stworzyć ochronę przed spadkami, gdy to możliwe, oraz stworzyć refleksyjność, gdy to możliwe (przebijając się przez "opór"). Działając w ten sposób, pojęcie "cnotliwego koła zamachowego" jest chronione. Zakłada to obfitość kapitału i że TCos są w fotelu kierowcy dyktującym ruch cenowy. Moim zdaniem jest to częściowo udowodnione przez to, jak mNAV teoretycznie kompresuje się lub rozszerza w próżni (jeśli cena [aktywa rezerwowego] spada, ceteris paribus, mNAV rośnie - i odwrotnie). Tworzy to unikalne zjawisko rynkowe: w przeciwieństwie do liniowej dystrybucji ryzyka tworzonej przez średnich kupujących/sprzedających wrażliwych na cenę - spekulanci tacy jak ty czy ja - którzy zazwyczaj manifestują (niechętni do kupowania w panice/na dnie i chętni do kupowania w momentum i na szczycie) - sugeruję, że te nowe TCos mają bardzo asymptomatyczne krzywe popytu. Używając analogii pokerowej: wzór zakładów złoczyńcy polega na niedoszacowywaniu lub przeszacowywaniu spolaryzowanych scenariuszy, zamiast obstawiać standardowy rozmiar. Wniosek jest zatem taki, że poszukiwacze cen są bardzo wyczuleni na "jak wygląda wykres" - i dlatego stają w obronie krytycznych punktów (RE: 3000 USD, 3300-3500 USD, a teraz 4000 USD). To pozostawia jedną piętę Achillesową - luki w środku, które są bezkształtne. To jest szczególnie zaostrzone, jeśli rezerwy kapitałowe są niskie (koło zamachowe zaczyna się rozwijać). Detaliści (ETF) muszą być tymi, którzy wypełnią te luki - a jeśli tego nie zrobią - cena szybko wraca z powodu braku chęci tych TCos do wdrożenia. TLDR: TCos próbują stworzyć odkrycie cenowe; jeśli są zablokowane (1-2 nieudane próby), rozumieją, że gotówka jest wymienna i zabezpieczą kapitał na później, aby stworzyć podłogę - robiąc to, tworzą stabilność zarówno w cenie akcji TCo, jak i w cenie akcji aktywów rezerwowych. To myślenie przyszłościowe różni się od TCos gen 0 lub gen 1 (np. Saylor), którzy nie wykazali skłonności do myślenia o krok do przodu w rezerwowaniu kapitału na przyszłe wdrożenie, a po prostu bezmyślnie kupują na rynku / TWAP.