Kilka ogólnych refleksji z lat 2024 i 2025, w kolejności przypadkowej: O infrastrukturze i wydajności - Modularne rozwiązania nie zadziałały: Przeciążenie złożoności było zbyt wysokie, a oczekiwana płynność i handel aktywami nigdy się nie zmaterializowały. - L2 w dużej mierze nie zdołały się skalować: Większość pozostaje jednowątkowa i nie zdołała zniwelować różnicy między niską a wysoką przepustowością. - Bitwa o przepustowość: Wysoka przepustowość to tylko połowa bitwy; drugą połową była egzekucja. - Skalowanie zapisów vs. odczytów: Zapis (TPS) musi osiągnąć 50k+ w produkcji, ale "Odczyty" (aktualny/historyczny stan) wciąż wymagają ogromnych nakładów inżynieryjnych, aby nadrobić zaległości. - Konieczność wielo-przywództwa: Architektura wielo-przywództwa jest teraz tak samo krytyczna dla infrastruktury jak wysoka przepustowość. - Ewolucja przechowywania: Przechowywanie przechodzi tę samą transformację co L1: przechodzi z niskiej przepustowości (zimne) do wysokiej przepustowości (gorące). - Ewolucja giełd: Giełdy działają jako następne iteracje instytucji finansowych, łącząc przeszły system finansowy z nowym. O rynkach i monetyzacji - Handel to alfa: Najszybciej rozwijające się firmy w kryptowalutach, które osiągnęły 0 do 100 mln dolarów przychodu, są związane z handlem. - Ścieżki monetyzacji: Główną ścieżką przychodów infrastruktury blockchain są opłaty z kontrowersyjnego stanu, głównie napędzane handlem. - Łańcuchy stablecoinów: Łańcuchy stablecoinów nie mogą się monetyzować, chyba że zarabiają na odsetkach od floatu lub pobierają subskrypcje. Przenoszenie stanu niekontrowersyjnego to lider strat dla handlu/stanu kontrowersyjnego. - Przepływ zleceń jest królem: Przepływ zleceń on-chain to miejsce, gdzie naprawdę można zarobić pieniądze. - Ewolucja AMM: AMM przetrwają dla długiego ogona aktywów, ale "Prop AMM" to to, czym miały być książki zleceń. - Wyścig L1: Wyścig między L1 to ostatecznie wyścig o zbudowanie globalnej giełdy. O produkcie i strategii - Token nie jest produktem: Inżynierowie aplikacji powinni przestać uruchamiać tokeny przed wygenerowaniem zrównoważonych przychodów. - Przychód to jedyny wskaźnik: Długoterminowy wzrost cen jest napędzany wyłącznie przez przychody (lub wiarygodną ścieżkę do nich). - Rzeczywistość DePIN: DePIN jest rzeczywistością, ale blockchain to tylko szczegół implementacyjny, który umożliwia lepszą koordynację. - Agenci AI: "Użyteczni" agenci AI w kryptowalutach byli w dużej mierze marzeniem, a większość z nich działała jako niewiele więcej niż modne memecoins. - Airdropy: W dużej mierze marnotrawstwo funduszy na pozyskiwanie użytkowników. - Prywatność: To cecha, a nie samodzielny produkt, za który ludzie będą płacić. O makro krajobrazie - Dominacja Solany: Solana wyprodukowała najszybciej rozwijające się firmy na świecie. - Ethereum: Nadal pozostaje jednym z najbardziej przewartościowanych aktywów na świecie....