Acreditamos que os investidores $NFLX estão reagindo exageradamente a uma rara perda de lucros do 3T (-7% pré-mkt), onde um acordo único de imposto de renda brasileiro de US$ 619 milhões desde 2022 prejudicou um trimestre sólido e fez com que o lucro operacional da NFLX no 3T ficasse US$ 400 milhões abaixo de sua previsão do 3T e das estimativas dos analistas. A administração da NFLX disse na teleconferência que o acordo fiscal plurianual era um imposto bruto de 10% aplicado a pagamentos de saída de entidades brasileiras a empresas estrangeiras, que aproximadamente 20% do acordo se aplicava a pagamentos de 2025 e que "não esperava que esse assunto tivesse um impacto material nos resultados futuros". Normalmente, os investidores ignoram em grande parte os acordos fiscais anteriores. A NFLX espera ganhar US$ 5,45 por ação sobre vendas de US$ 12 bilhões no 4T, em grande parte em linha com as projeções de Wall Street, e planeja usar seu fluxo de caixa livre para recomprar ações e investir em programação. A Netflix alcançou receita recorde de anúncios no 3º trimestre e deve dobrar as vendas de anúncios em 2025 em relação ao ano anterior. A empresa dobrou seus compromissos iniciais de anúncios para a temporada de TV de 2025-26 e é vista como tendo uma lista de conteúdo particularmente forte no 4T. As ações da NFLX subiram +7% (vs NDX +1%) nas últimas três semanas, diante dos fortes ganhos esperados.