Hoje tive tempo para olhar o produto lighter, li a documentação oficial e alguns relatórios de pesquisa. Antes, não tinha tempo para fazer esse trabalho desde que foi lançado. Hoje percebi que o produto lighter tem pontos interessantes. Descobri que atrai investidores de varejo com 0 taxa, fazendo com que os investidores profissionais fiquem 200-300ms mais lentos. Antes, eu também não tinha prestado atenção a este projeto. Essa estratégia eu não tinha notado antes. Na verdade, isso permite que os grandes investidores colham melhor os investidores de varejo sem que eles percebam. A estratégia é astuta. Pelo menos a curto prazo, aumentou o volume dos investidores de varejo. Outro dado é que, no dia 30, durante o airdrop, o volume era de 4 bilhões. Agora é de 5,8 bilhões. Após o airdrop, o volume não caiu, talvez porque as pessoas queiram participar da segunda temporada. Isso também indica que o volume de transações ainda existe de forma real. Além disso, olhando as taxas, o hyperliquid tem 750 milhões por ano. O lighter tem 90 milhões por ano. Em termos de capitalização de mercado, ambos estão aproximadamente nessa proporção. Mas o hyperliquid é o líder, e deveria ter um prêmio. Vamos comparar, o volume real de transações do hyperliquid está em queda. O volume de transações do lighter ainda precisa ser observado, os dados dos últimos dias ainda não são suficientes para explicar seu crescimento. O volume do hyperliquid está abaixo do open interest. Mas o volume do lighter está próximo de 4 vezes o OI. No geral, ainda sinto que há um grande volume artificial. É muito irreal.

Mas o problema não é o aumento de volume, mas sim a eficácia de usar o aumento de volume como base para a avaliação.