Isto é um grande sinal, na minha opinião. A PIMCO foi fundada em 1971 e surfou a expansão unidirecional do crédito global em dólares, que agora, após quatro décadas de taxas de juros secularmente em declínio, passou da sua data de validade. Supondo que você fosse inteligente o suficiente para não morder a mão que o alimentou, qualquer gestor de obrigações com pulso e um sorriso prosperou neste mercado em alta secular. Essa era está morta e enterrada. A empresa é agora uma subsidiária integral de uma companhia de seguros e gestora de ativos europeia, o que lhe diz bastante sobre as raízes da bolha de crédito. Esta empresa é e sempre foi um fenômeno do Eurodólar, e agora, com a música parada, os seus clientes ainda seguram as consequências da bolha de ontem. Oops. A declaração abaixo é um reconhecimento tardio, mas final, de que eles cederam às novas regras do jogo. Eles estão agora em uma situação difícil para encontrar um novo lugar para armazenar o valor rapidamente em declínio das reivindicações nos balanços dos seus clientes, que o seu modelo de negócios depende de acumular taxas. Boa sorte.