🟣 Альфа Рекап #3 В этом новом выпуске Альфа Рекапа мы оглядываемся на ключевые инсайты недели на крипторынке: основные новости, важная информация и быстрые анализы, чтобы выйти за рамки шума. ◻️ Фокус на @Terminal_fi: Когда нативная доходность становится компонентом ликвидности ◻️ @ether_fi хочет обновить свою программу выкупа: правильный ли это шаг для увеличения стоимости токена? ◻️ @maplefinance представляет долгосрочную стратегию - получит ли SYRUP от этого выгоду? Полная статья в комментариях 👇

🟣 Whitelabel Ethena: надежная альтернатива Tether и Circle? Стейблкоины генерируют огромные доходы для своих эмитентов. Однако бизнес-модель исторических лидеров сектора, Tether и Circle, основана на хищнической структуре: все эти доходы, поступающие от казначейских облигаций, служащих залогом, и других источников, полностью попадают в их карманы. Именно в этом контексте появляется решение Ethena "Whitelabel", предлагающее готовую альтернативу: позволяя каждой блокчейн-сети, протоколу или приложению запустить свой собственный нативный стейблкоин, одновременно захватывая связанные с этим доходы. ⬜ Предложение Whitelabel от Ethena В сентябре 2025 года @ethena_labs объявила о запуске новой услуги: Ethena Whitelabel. Это инфраструктура стейблкоин как услуга, которая позволяет любому блокчейну, приложению или кошельку запустить стейблкоин, минимизируя техническую сложность, обычно связанную с этим. Это предложение использует технологии, которые построили репутацию Ethena: USDe. Но в отличие от последнего, стейблкоины Whitelabel полностью суверенны в своем брендинге, использовании и распределении, в то время как Ethena выступает исключительно в качестве поставщика монетарной инфраструктуры. Вот почему решение Whitelabel от Ethena представляет собой потенциальный прорыв для тех, кто его примет: ◽ Распределение доходов: стейблкоины Whitelabel возвращают большую часть своих доходов эмитенту, в то время как Ethena получает лишь меньшую долю. ◽ Готовое решение: выпуск стейблкоина теперь возможен за несколько недель, по сравнению с несколькими месяцами ранее. ◽ Модульная структура: стейблкоины Whitelabel могут быть обеспечены USDtb (стейблкоин Ethena, обеспеченный казначейскими облигациями), USDe (его синтетический стейблкоин) или обоими одновременно. ◽ Ликвидность: Ethena планирует внедрить слой ликвидности, модуль типа PSM (Peg Stability Module), позволяющий конвертацию активов, обеспеченных USDtb, в стейблкоины в резерве USDe (USDC, USDT и т.д.). В кратце, это взаимовыгодное предложение, которое позволяет различным игрокам развивать новый источник дохода, ранее зарезервированный для гегемонистских эмитентов, одновременно позволяя Ethena развивать свой имидж, TVL и, следовательно, доходы. ⬜ Карта Хотя решение Whitelabel от Ethena было недавно объявлено, оно уже нашло свою аудиторию: ◽ @megaeth: Layer 2 планирует запустить свой нативный стейблкоин USDm на основе USDtb, где полученная доходность будет субсидировать сборы за секвенсирование и транзакции в блокчейне, напрямую поддерживая крайне низкие и стабильные затраты для пользователей и разработчиков. ◽ @JupiterExchange также ставит на стейблкоин, обеспеченный USDtb. У него будет множество случаев использования, так как он станет истинным основным активом экосистемы Jupiter: торговля, DeFi, кредитование и т.д. Для Ethena это предлагает премиум-витрину на Solana, при этом Jupiter является буквально самым большим протоколом на блокчейне. ◽ @SuiNetwork принимает другой подход и планирует запустить 2 стейблкоина: suiUSDe, 100% обеспеченный USDe, и USDi, обеспеченный USDtb. Гибридный подход, который позволит Sui финансировать программу выкупа своего токена SUI, среди прочего. ◽ Поставщики блокчейн-инфраструктуры @Calderaxyz и @conduitxyz добавили Whitelabel в свой рынок инструментов. Другими словами, блокчейны, основанные на Caldera или Conduit, теперь получают возможность включать эту инновацию нативно. ⬜ Перспективы Предложение Whitelabel от Ethena устанавливает истинный добродетельный круг: рост партнеров способствует росту TVL Ethena, что, в свою очередь, увеличивает ценность, захватываемую пользователями. Для блокчейнов и протоколов преимущества очевидны: суверенитет над их потоками стейблкоинов, новые источники дохода и расширенные возможности для поддержки и финансирования своей экосистемы. Для Ethena каждый новый партнер укрепляет всю инфраструктуру. Каждый выпуск стейблкоина через Whitelabel механически увеличивает спрос на USDe и USDtb, что поднимает TVL, улучшает ликвидность и в конечном итоге увеличивает доходы, перераспределяемые держателям sENA, стейкованной версии токена ENA. Таким образом, Ethena воплощает беспрецедентную модель горизонтальной интеграции в DeFi: вместо централизации монетарной власти протокол стремится стать невидимым монетарным слоем ончейн-платежей, захватывая долю доходности, генерируемой каждым стейблкоином, выпущенным на его инфраструктуре. Полный анализ решения Whitelabel от Ethena можно найти в комментариях 👇

🟣 Whitelabel Ethena: Революция для стейблкоинов @ethena_labs только что представила Whitelabel, альтернативу, позволяющую экосистемам напрямую получать доходы от стейблкоинов. Мы объясняем все о том, как это работает, и наши перспективы 👇