🧵Нет никаких доказательств того, что постепенные дефляции, которые произошли при классическом золотом стандарте, во время которых цены падали с теми же темпами, что и рост общей производительности факторов, были "дорогими с точки зрения занятости."

Да, были рецессии — особенно в США. Но они были вызваны ошибками в банковском деле и регулировании валюты, а не самим золотым стандартом. Учтите: Канада избежала большинства кризисов, которые пережили США, несмотря на то, что у нее был точно такой же золотой доллар.

Также важно признать, что старая хронология циклов NBER преувеличивает как продолжительность, так и частоту сокращений в США в эпоху золотого стандарта. Более недавняя альтернатива Джозефа Дэвиса является одной из нескольких более надежных альтернатив.