🧵没有证据表明，在经典的良好标准下发生的逐渐通缩期间，价格以大致反映总要素生产率增长率的速度下降，"在就业方面是昂贵的。"

是的，确实发生过经济衰退——尤其是在美国。但这些衰退是由于银行和货币监管的失误，而不是金本位制本身的运作。考虑一下：尽管加拿大使用的是同样的金元，但它避免了美国经历的大部分危机。

同样重要的是要认识到，旧的NBER周期年表夸大了金本位时代美国经济收缩的长度和频率。约瑟夫·戴维斯最近提出的替代方案是几个更可靠的替代方案之一。