🧵Немає доказів того, що поступові дефляції, які відбувалися за класичним стандартом добробуту, під час яких ціни падали приблизно на рівні рідкісного зростання загальної факторної продуктивності, були «дорогими з точки зору зайнятості».
Jon Steinsson
Jon Steinsson18 груд., 05:55
Раніше ціни знову знижувалися після зростання. За золотим стандартом це працювало саме так. Але це було дуже дорого з точки зору працевлаштування. Загальне виборче право / підйом робітничого руху зробили це політично недоцільним. Але, на жаль, цей урок дедалі більше втрачається.
Так, були рецесії — особливо в США. Але це було пов'язано з неправильним банківським і валютним регулюванням, а не через роботу золотого стандарту як такого. Подумайте: Канада уникла більшості криз, які пережили США, незважаючи на той самий золотий долар.
Також важливо розуміти, що стара хронологія циклів NBER перебільшує як довжину, так і частоту скорочень у США в епоху золотого стандарту. Більш сучасна альтернатива Джозефа Девіса є однією з кількох більш надійних альтернатив.
287