🧵沒有證據表明，在古典良好標準下發生的逐漸通縮，期間價格以大約與總要素生產率增長率相對應的速度下降，是「在就業方面代價高昂的」。

是的，確實有經濟衰退——尤其是在美國。但這些都是由於銀行和貨幣監管的失誤，而不是金本位制度本身的運作。想想看：儘管加拿大擁有完全相同的金元，但卻避免了美國經歷的大多數危機。

同樣重要的是要認識到，舊的 NBER 週期年表誇大了金本位時期美國經濟收縮的長度和頻率。約瑟夫·戴維斯（Joseph Davis）最近提出的替代方案是幾個更可靠的替代方案之一。