Euler är inte bara en penningmarknad - DEX-hybrid; det är ett spirande DeFi-operativsystem. Eulers modulära design kombinerar handel, utlåning och hävstång, vilket resulterar i en klibbig infrastruktur för tokenemittenter och kapitalförvaltare. Idag har vi släppt en uppsatsrapport om $EUL 👇

Med 1,3 miljarder > dollar lånade och en FDV på 400 miljoner dollar har $EUL en lånad/FDV-kvot på >3x (114 % större än Maples $SYRUP och 150 % större än $MORPHO). Euler är den kreditmarknad som har den högsta utnyttjandegraden globalt och det högsta antalet valvkombinationer.

Viktigt att ta med sig: - $EUL ägande skiftar från VC till dominans av likvida fonder i takt med att fundamenta förbättras. - P/F (FDV och MC) värderingsmultiplar har komprimerats med ~80% YTD och handlas nu betydligt under sina historiska genomsnitt.

- Skillnader i korrelationer mellan pris/TVL/avgift hjälper till att skilja mellan rörelser som drivs av fundamenta kontra narrativ. - $EUL handlas till ett börsvärde på bara 270 miljoner dollar trots att det är den utlåningsmarknad som har den största mångfalden och alternativen för avkastningsstrategier.

$EUL sticker för närvarande ut med en P/F (fullt utspädd) multipel på ~5,2x. Detta är relativt lågt jämfört med peer-protokoll som: - $AAVE (8,2x) - $MORPHO (18x) - $SYRUP (40x)

EulerSwap: EulerSwap omdefinierar spelboken för utfärdande av tillgångar och bygger på Eulers befintliga primitiver. Detta kommer vid en tidpunkt då stablecoins är top-of-mind, tillsammans med andra riktade insatser som involverar LST, LLT, PTeller RWA.

Gräns: Frontier skapades av @objectivedefi och paketerar Eulers utlåningsvalv, swap-routing och cross-vault-netting i en standardmall för "korrelerad marknad". Under sin första månad passerade Frontier 150 miljoner dollar i insättningar på 10 marknader.

Jämfört med konkurrenterna är $EUL fortfarande billigast på kassaflödesmultiplar, vilket belyser en värdering som fortfarande innebär den tyngsta rabatten på löpande intäkter.

Vår $EUL tes är baserad på att Euler är både missförstådd och felprissatt eftersom de flesta ignorerar den valfrihetspremie som kommer med att vara ett metaprotokoll med ett aktivt återköpsprogram när fundamenta förbättras.

Vår fullständiga $EUL Thesis report är exklusiv för våra premiummedlemmar. Gå med i våra led idag eller bläddra i vårt urval av gratis innehåll, länk i bio.