Euler to nie tylko hybryda rynku pieniężnego i DEX; to rozwijający się system operacyjny DeFi. Modularna konstrukcja Eulera łączy handel, pożyczanie i dźwignię, co skutkuje trwałą infrastrukturą dla emitentów tokenów i zarządzających aktywami. Dziś opublikowaliśmy raport Thesis na temat $EUL 👇

Z pożyczonymi >1,3 mld USD i FDV niespełna 400 mln USD, $EUL ma stosunek pożyczonych do FDV >3x (114% więcej niż $SYRUP Maple i 150% więcej niż $MORPHO). Euler jest rynkiem kredytowym o najwyższym wskaźniku wykorzystania na świecie i największej liczbie kombinacji skarbców.

Kluczowe wnioski: - Własność $EUL przesuwa się z dominacji VC na dominację funduszy płynnych w miarę poprawy fundamentów. - Wartości mnożników P/F (FDV i MC) skurczyły się o ~80% od początku roku, obecnie handlując znacznie poniżej swoich historycznych średnich.

- Rozbieżności w korelacjach ceny/TVL/opłat pomagają odróżnić ruchy napędzane fundamentami od tych wynikających z narracji. - $EUL handluje przy kapitalizacji rynkowej zaledwie 270 milionów dolarów, mimo że jest rynkiem pożyczkowym z największą różnorodnością i opcjami strategii zysku.

$EUL obecnie wyróżnia się wskaźnikiem P/F (w pełni rozwodnionym) wynoszącym ~5,2x. To stosunkowo mało w porównaniu do protokołów konkurencyjnych, takich jak: - $AAVE (8,2x) - $MORPHO (18x) - $SYRUP (40x)

EulerSwap: EulerSwap redefiniuje zasady emisji aktywów, opierając się na istniejących prymitywach Eulera. Dzieje się to w czasie, gdy stablecoiny są na czołowej pozycji w myślach, obok innych ukierunkowanych działań związanych z LST, LRT, PT lub RWA.

Granica: Stworzony przez @objectivedefi, Frontier łączy skarbce pożyczkowe Eulera, routing swapów i netting cross-vault w gotowy szablon "rynku skorelowanego". W pierwszym miesiącu działalności Frontier przekroczył 150 mln USD depozytów na 10 rynkach.

W porównaniu z konkurencją, $EUL pozostaje najtańszy pod względem wielokrotności przepływów pieniężnych, co podkreśla wycenę, która nadal sugeruje największy dyskonto w stosunku do przychodów z bieżącej działalności.

Nasza teza $EUL opiera się na założeniu, że Euler jest zarówno źle rozumiany, jak i błędnie wyceniany, ponieważ większość ignoruje premię za opcjonalność, która wiąże się z byciem meta-protokołem z aktywnym programem wykupu w miarę poprawy fundamentów.

Nasz pełny raport $EUL Thesis jest dostępny wyłącznie dla naszych premium członków. Dołącz do nas już dziś lub przeglądaj naszą ofertę darmowych treści, link w bio.