Ethereum: Cup-teorin Detta är en WIP-teori och du bör dra dina egna slutsatser om hur detta påverkar dagens ETH-pris @ $4450 Jag började idissla "Cup-teorin" under den senaste veckan; Tanken är att det finns en avgörande skillnad i motivation som snedvrider budmönstren i dagens TCo:er på ett annat sätt än vad vi har sett tidigare. Om du tror att Saylors närvaro var avgörande för att skapa prisupptäckt för BTC i nov-dec förra året (det gör jag), så följer logiken att ETH TCos är det nya budet att spåra som den primära motorn för all "krypto"-risk sedan mitten av juli Jag har tidigare upprepat att Saylor är en pris-"okänslig" köpare i det att han är ett "barn i en godisbutik": när han får kapital spenderar han det med liten omsorg om utförande, fotavtryck och timing. Genom att göra det liknar hans beteende det hos en "golv"-skapare: han skapar ett intryck av att vara "för stor för att misslyckas". Han är vad jag kallar "Gen 0 TCo" De senaste TCo:erna är annorlunda. De är inte lika prisokänsliga som sina föregångare - de är "prissökande". Det innebär att de inte bara är känsliga för priset på reservtillgångar - de drar stor nytta av det via uppströmsvärderingen av TCO-fordonet. Jag föreslår att de har 2 mål: att skapa dykskydd när det är möjligt, och även skapa reflexivitet när det är möjligt (att bryta igenom "motstånd"). Genom att agera på detta sätt skyddas begreppet "det goda svänghjulet". Detta förutsätter kapitalöverflöd och att TCo:er är i förarsätet när det gäller att diktera prisåtgärder Enligt min mening framgår detta delvis av hur mNAV teoretiskt komprimeras eller expanderar i ett vakuum (om priset på [reservtillgången] går ner, ceteris peribus, går mNAV upp - och vice versa). Detta skapar ett unikt marknadsfenomen: i motsats till en linjär riskfördelning som bildas av genomsnittliga priskänsliga köpare/säljare – spekulanter som du eller jag – som vanligtvis manifesterar sig (tveksamma till att köpa panik/bottnar och ivriga att köpa momentum och toppar) – föreslår jag att dessa nya TCo:er har mycket asymtomatiska efterfrågekurvor. För att använda en pokeranalogi: Skurkens satsningsmönster är att under- eller överbeta polariserade scenarier, snarare än att satsa på intervall i en standardstorlek Slutsatsen är därför att prissökare är mycket finjusterade till "hur diagrammet ser ut" - och därför kliver upp för att försvara kritiska tidpunkter (RE: $3000, $3300-3500 och nu $4000). Detta lämnar 1 akilleshäl - luckorna i mitten, som är formlösa. Detta förvärras särskilt om kapitalreserverna är låga (svänghjulet börjar rullas av). Detaljhandeln (ETF:er) måste vara de som fyller i dessa luckor - och om de inte gör det återgår priserna snabbt på grund av bristen på vilja från dessa TCo:er att distribuera TLDR: TCo:er försöker skapa prisbildning; om de är fyllda (1-2 försök misslyckas) förstår de att kontanter är fungibla och kommer att skydda kapitalet för att senare skapa ett golv - att göra det skapar stabilitet i både TCo-aktiekursen och reservtillgångens aktiekurs Detta framåtblickande tänkande skiljer sig från de generiska vinsterna 0 och generation 1 (t.ex. Saylor) som inte har visat en benägenhet att tänka ett steg längre när det gäller att reservera kapital för framtida utbyggnad, och bara marknadsköp / TWAP tanklöst