Ethereum: a teoria da xícara Esta é uma teoria WIP e você deve tirar suas próprias conclusões sobre como isso influencia o preço atual do ETH @ $4450 Comecei a idealizar a "Teoria do Copo" na última semana; a noção é que há uma diferença crítica na motivação que distorce os padrões de lances nos TCos de hoje de maneira diferente do que vimos no passado. Se você acredita que a presença de Saylor foi fundamental na criação de descoberta de preços para o BTC em novembro-dezembro passado (eu acredito), então a lógica segue que os TCos do ETH são a nova oferta a ser rastreada como o principal mecanismo para todos os riscos de "cripto" desde meados de julho Eu repeti no passado que Saylor é um comprador "insensível" ao preço, pois ele é um "garoto em uma loja de doces": quando ele recebe capital, ele o gasta com pouco cuidado com a execução, a pegada e o tempo. Ao fazer isso, seu comportamento se assemelha ao de um criador de "chão": criando a aparência de "grande demais para falir". Ele é o que eu chamo de "Gen 0 TCo" Os TCos mais recentes são diferentes. Eles não são tão insensíveis ao preço quanto seus antecessores - eles são "buscadores de preços". O que significa que eles não são apenas sensíveis ao preço do ativo de reserva - eles se beneficiam profundamente dele por meio da avaliação upstream do veículo TCO. Proponho que eles tenham 2 objetivos: criar proteção contra mergulho quando possível e também criar reflexividade quando possível (rompendo a "resistência"). Ao agir dessa maneira, a noção de "volante virtuoso" é protegida. Isso pressupõe abundância de capital e que os TCos estão no comando de ditar a ação do preço Na minha opinião, isso é parcialmente evidenciado pela forma como o mNAV teoricamente comprime ou se expande no vácuo (se o preço [do ativo de reserva] cair, ceteris peribus, o mNAV sobe - e vice-versa). Isso cria um fenômeno de mercado único: onde, em oposição a uma distribuição linear de risco formada por compradores / vendedores sensíveis ao preço médio - especuladores como você ou eu - que normalmente se manifesta (reticente em comprar pânico / fundos e ansioso para comprar impulso e topos) - sugiro que esses novos TCos tenham curvas de demanda muito assintomáticas. Usando uma analogia do pôquer: o padrão de aposta do vilão é apostar menos ou mais em cenários polarizados, em vez de apostar em um tamanho padrão A conclusão é, portanto, que os buscadores de preços estão muito ajustados para "a aparência do gráfico" - e, portanto, se aproximam para defender conjunturas críticas (RE: $ 3000, $ 3300-3500 e agora $ 4000). Isso deixa 1 calcanhar de Aquiles - as lacunas no meio, que são sem forma. Isso é especialmente exacerbado se as reservas de capital forem baixas (o volante começa a se desenrolar). Os ETFs de varejo (ETFs) devem ser os únicos a preencher essas lacunas - e se não o fizerem - o preço reverte rapidamente devido à falta de vontade desses TCos em implantar TLDR: TCos tentam criar descoberta de preços; se recheado (1-2 tentativas falham), eles entendem que o dinheiro é fungível e protegerão o capital para mais tarde criar um piso - isso cria estabilidade tanto no preço das ações da TCo quanto no preço das ações do ativo de reserva Essa visão de futuro é diferente dos TCos de geração 0 ou geração 1 (por exemplo. Saylor) que não mostraram propensão a pensar 1 passo à frente na reserva de capital para implantação futura e apenas comprar no mercado / TWAP sem pensar