イーサリアム: カップ理論 これは WIP 理論であり、これが今日の ETH 価格 @ $4450 の周りでどのように変化するかについて独自の結論を導き出す必要があります 私は先週から「カップ理論」を考え始めました。今日のTCoでは、過去とは異なる方法で入札パターンを歪める動機に重大な違いがあるという考えです。昨年11月から12月にかけてのBTCの価格発見にセイラー氏の存在が不可欠だったと信じるなら(私はそう思います)、7月中旬以降、ETH TCoがすべての「仮想通貨」リスクの主要なエンジンとして追跡すべき新たな入札であるという論理が導きます 私は過去に、セイラーは「キャンディーショップの子供」であるという点で、価格に「鈍感な」買い手であると繰り返しました:彼が資本を受け取ったとき、彼は実行、足跡、タイミングにほとんど注意を払わずにそれを使います。そうすることで、彼の行動は「床」のクリエイターの行動に似ており、「大きすぎて失敗できない」という外観を作り出しています。彼は私が「Gen 0 TCo」と呼んでいるものです 最新のTCoは異なります。彼らは前任者ほど価格に鈍感ではなく、「価格追求」です。つまり、彼らは準備資産価格に敏感であるだけでなく、TCOビークルの上流の評価を通じて、準備資産価格から深い恩恵を受けています。私は彼らに2つの目標があることを提案します:可能であればプランジプロテクションを作成することと、可能であれば再帰性(「抵抗」を突破する)を作成することです。このように行動することで、「高潔なフライホイール」の概念が保護されます。これは、資本の豊富さと、TCoが価格行動を決定する運転席にいることを前提としています 私の見解では、これは理論的にmNAVが真空の中でどのように圧縮または膨張するかによって部分的に証明されています([準備資産]価格が下がると、 ceteris peribus、mNAVは上昇します - そしてその逆も同様です)。これは、典型的に現れる平均的な価格に敏感な買い手/売り手(あなたや私のような投機家)によって形成されるリスクの直線分布とは対照的に、これらの新しいTCoは非常に無症候性の需要曲線を持っていると私は示唆しています。 ポーカーに例えると、悪役のベットパターンは、標準サイズの範囲ベットではなく、二極化したシナリオをアンダーベットまたはオーバーベットすることです したがって、結論は、価格を求める人は「チャートがどのように見えるか」に非常に細かく調整されているため、重要な分岐点(RE:3000ドル、3300-3500ドル、そして現在は4000ドル)を守るためにステップアップしているということです。これにより、1 アキレス腱 - 形のない中央の隙間が残ります。これは、資本準備金が低い場合(フライホイールが巻き戻され始める)に特に悪化します。 リテール(ETF)はこれらのギャップを埋める必要があり、そうでなければ、これらのTCoが展開する意欲がないため、価格はすぐに戻ってしまいます TLDR: TCo は価格発見を作成しようとします。詰め込まれた場合(1〜2回の試みは失敗します)、彼らは現金が代替可能であり、後で下限を作るために資本を保護することを理解しています-そうすることで、TCoの株価と準備資産の株価の両方に安定性が生まれます この先進的な考え方は、第 0 世代または第 1 世代の TCo とは異なります (例:セイラー)は、将来の展開のために資本を留保する際に一歩先を考える傾向を示さず、無意識に買い/TWAPを市場に入れるだけ