Vårt system utlöste en risk-off-signal den 10 oktober och lämnade helt BITX och TQQQ i slutet av den 13 oktober. Dessa signaler aktiveras tidigt, innan riskerna blir uppenbara. När de väl gör det har marknaden redan rört sig och möjligheterna krymper. Det här är vad vi tittar på för ytterligare bekräftelse

Den tidiga varningen fokuserade på råvaror, där råoljans stadiga fall är ett tecken på oro. Råolja fungerar både som en inflations- och tillväxtproxy. En rörelse mot 56 dollar per fat signalerar försvagade förväntningar för båda, vilket förstärker den bredare risk-off-ton som nu växer fram.

Vi tittar på koppar härnäst. Det har hållit emot bättre än råoljan, men om det bryter under sin momentumlinje skulle det bekräfta att en djupare tillväxtchock är på gång. En synkroniserad uppdelning av viktiga råvaror föregår ofta större marknadsnedgångar.

GSG:s råvarukorg testar en viktig momentumnivå. En uppdelning här skulle bekräfta att svagheten inte är isolerad till olja eller koppar utan sprider sig över hela råvarukomplexet. En sådan förändring skulle stärka argumenten för en bredare ekonomisk avmattning.

2-åriga swappar är fortfarande förhöjda på grund av osäkerhet kring tullar, medan 5- och 10-åriga swappar förblir dämpade. Den minskande spreaden mellan 2 och 10 år signalerar avtagande långsiktiga inflationsförväntningar och en marknad som lutar åt disinflation.