JAPONYA BANKASI DÜNYANIN EN BÜYÜK HEDGE FONU OLDU Ve kendi aleyhine bahis oynuyor. 83,2 trilyon yen değerinde hisse senedi varlığı. ¥46,0 trilyon gerçekleşmemiş kazanç. ¥32,8 trilyon gerçekleşmemiş tahvil zararı. Bu kazanımların birikmesi sekiz yıl sürdü. Zararlar on iki ayda %350 patladı. Şimdi kimsenin yapmadığı matematiği yapın. BOJ politikayı normalleştirmeyi başarırsa, getiriler artmaya devam eder. Tahvil kayıpları ¥50 trilyon civarına doğru hızlanır. Stoklar doğru. 46 trilyon yen'lik sermaye yastığı ortadan kalkıyor. Bilançonun her iki tarafı da aynı anda çöker. BOJ başarısız olursa, enflasyon devam eder. Yen kraterleri. Ama bilanço ayakta kalıyor. Merkez bankası artık kendi görevini yerine getirerek iflas etmeye finansal olarak teşvik ediliyor. Para tarihinde böyle bir şey hiç olmadı. Ve daha da kötüleşiyor. BOJ, yıllık 330 milyar yen ETF satışlarını açıkladı. Mevcut varlıklarda tam tasfiye 252 yıl gerektirir. Piyasa kayıplarından günde 90 milyar ¥ kan akan tahvil portföyünü tutarken, birden fazla insan ömrü içinde çıkamayacakları bir pozisyon inşa etmişler. Her baz puan getiri artışı onlara maliyet getirir. Her hisse düşüşü noktası onlara maliyet getiriyor. Her yıl hareketsizlik onlara mal oluyor. Kazanan bir hamle yok....