DIE BANK JAPANS IST JETZT DER WELTGRÖSSTE HEDGEFONDS Und sie wettet gegen sich selbst. ¥83,2 Billionen in Aktienbeständen. ¥46,0 Billionen in nicht realisierten Gewinnen. ¥32,8 Billionen in nicht realisierten Anleihenverlusten. Die Gewinne haben acht Jahre gebraucht, um sich anzusammeln. Die Verluste explodierten innerhalb von zwölf Monaten um 350%. Jetzt mach die Rechnung, die sonst niemand gemacht hat. Wenn die BOJ erfolgreich die Politik normalisiert, steigen die Renditen weiter. Die Anleihenverluste beschleunigen sich in Richtung ¥50 Billionen. Die Aktien korrigieren. Das ¥46 Billionen große Eigenkapitalpolster verschwindet. Beide Seiten der Bilanz kollabieren gleichzeitig. Wenn die BOJ scheitert, läuft die Inflation. Der Yen stürzt ab. Aber die Bilanz bleibt intakt. Die Zentralbank ist jetzt finanziell motiviert, bei ihrem eigenen Mandat zu scheitern. Das ist in der Geldgeschichte noch nie passiert. Und es wird schlimmer. Die BOJ kündigte ETF-Verkäufe in Höhe von ¥330 Milliarden jährlich an. Bei den aktuellen Beständen erfordert eine vollständige Liquidation 252 Jahre. Sie haben eine Position aufgebaut, aus der sie innerhalb mehrerer Menschenleben nicht aussteigen können, während sie auf einem Anleihenportfolio sitzen, das täglich ¥90 Milliarden an Marktverlusten erleidet. Jeder Basispunkt der Renditesteigerung kostet sie. Jeder Punkt des Aktienrückgangs kostet sie. Jedes Jahr der Untätigkeit kostet sie. Es gibt keinen gewinnbringenden Zug....