Cấu trúc hiện tại của Pendle không phụ thuộc vào giá thị trường nhờ vào tỷ lệ stablecoin lớn. Nó đã không ngừng tiến về phía $9.43B TVL, hiện đang chiếm lĩnh toàn bộ lĩnh vực lợi suất với 65.2% thị phần ($14.52B). *FYI: $7B TVL đến từ $sUSDe / $USDe / $tUSDe từ @ethena_labs (74.3% của TVL) Đó là ~61.4% mức sử dụng Pendle tại nguồn cung hiện tại ($11.4B). Và đây chỉ là khởi đầu. Lợi thế của Pendle như một nền tảng khám phá giá trị trong YBS đang được củng cố, thiết lập cho những hiệu ứng lan tỏa tích cực: Mở rộng parabol trong quy mô thị trường → lý do mạnh mẽ hơn + nhu cầu cho khả năng kết hợp bên ngoài Chỉ cần nhìn vào nhu cầu hiện tại: 🔸$4.2B trên @aave (6.64% của $63.2B TVL trong khi bị giới hạn) 🔸$643M trên @MorphoLabs (6.7% của $9.5B TVL) Và các cánh cửa thực sự cho dòng tiền rộng lớn hơn để mở rộng hơn nữa vẫn chưa được mở. Hãy chú ý đến tiến trình của @convergeonchain nơi giai đoạn tiếp theo cho sự tăng trưởng đáng kể của @ethena_labs sẽ diễn ra theo ý kiến của tôi. Khi $iUSDe (wrapped $sUSDe thân thiện với TradFi) ra mắt, nó sẽ mở khóa một nguyên tắc lợi suất vượt trội về mặt cấu trúc cho một đối tượng hoàn toàn chưa được khai thác. Bối cảnh về cơ hội thị trường ở đó: 1⃣Sản phẩm Lợi Suất Cố Định → Thị trường $190T 2⃣Hoán Đổi Lãi Suất → Thị trường $563T $10B TVL sẽ chỉ như một điểm dừng chân khi Pendle mở rộng vào sự hội tụ giữa tổ chức + TradFi.

Vay mượn trở nên mạnh mẽ hơn khi mọi người vỡ nợ? 👀 Đó là điều làm cho Snowball trên $AVAX trở nên thú vị. Thay vì dựa vào việc thanh lý dựa trên giá cả biến động, hệ thống thực sự hưởng lợi từ căng thẳng: > $SNOW bị vỡ nợ sẽ bị đốt → giá trị bảo đảm trên mỗi token tăng lên > Các khoản vay đã trả sẽ đưa phí trở lại vào quỹ dự trữ AVAX Điều này cho thấy rằng sự biến động không phải là kẻ giết người ở đây, mà là kỷ luật thời gian. Bạn quản lý thời gian, không phải rủi ro giá cả. Điều đó làm cho đây không chỉ là một nền tảng cho vay, mà là một thí nghiệm trong việc bảo đảm chống yếu kém, nơi giao thức trở nên vững chắc hơn dưới áp lực thay vì yếu đi. Nếu điều này giữ vững, Snowball không chỉ là một công cụ cho những người nắm giữ AVAX… mà còn là một mô hình mới cho cho vay DeFi.

Luận án cho lợi nhuận lớn vào năm 2025 là tìm kiếm những điểm nghẽn và có một điểm tôi đã tìm thấy. Đây là một bí mật bẩn thỉu của AI ngày nay: các mô hình nền tảng được đào tạo trên nội dung bị thu thập mà không quan tâm nhiều đến giấy phép hoặc tiền bản quyền. Chúng ta kết thúc trong một nền kinh tế IP đầy kiện tụng, rủi ro về danh tiếng, nơi mà các nhà sáng tạo không được bồi thường. Luận án về trò chơi cuối cùng của IP = cơ sở hạ tầng AI được xác định bởi nguồn gốc có thể xác minh và quyền IP có thể thi hành. Nếu không có lớp này, việc mở rộng AI là không thể. Đó là nơi @campnetworkxyz xuất hiện như là "IP Layer-1", được thiết kế để đăng ký, quản lý và kiếm tiền từ tài sản trí tuệ trực tiếp trên chuỗi. Vì vậy, 2 trong số các trụ cột của nó nổi bật: • Khung nguồn gốc: mã hóa IP dưới dạng NFT, neo nguồn gốc và thi hành tiền bản quyền/ tranh chấp thông qua hợp đồng thông minh. • Khung mAItrix: thực hiện AI nhận thức IP bên trong TEE với RAG nhúng, cho phép quyết định cấp phép theo thời gian thực và chia sẻ tiền bản quyền tự động. Camp cho phép "cấp phép theo mặc định." Các số liệu testnet còn sớm nhưng đáng chú ý: - 6 triệu ví - 80 triệu giao dịch 1,5 triệu tài sản IP trên testnet. Các quan hệ đối tác với @KorProtocol (cấp phép remix âm nhạc) và RewardedTV (kiếm tiền từ phát trực tuyến) xác thực tính linh hoạt của mô hình qua các lĩnh vực. Khi AI ăn mòn thế giới, điểm nghẽn chuyển từ tính toán → dữ liệu → tính hợp pháp. Nếu các nhà sáng tạo không thể tin tưởng vào hệ thống, và các doanh nghiệp không thể đảm bảo tuân thủ, việc áp dụng sẽ bị đình trệ. Bằng cách nhúng nguồn gốc, quyền sở hữu và kiếm tiền ở cấp độ giao thức, Camp xây dựng lớp tài sản IP có thể lập trình đầu tiên. Cá cược của tôi rất đơn giản: các blockchain có giá trị nhất sẽ bảo vệ tài nguyên khan hiếm nhất trong AI, đó là niềm tin vào dữ liệu.

Stablecoins đã đạt hàng triệu tỷ khối lượng giao dịch. Bước tiếp theo là làm cho chúng trở nên vô hình; như tiền, không phải là chuỗi. Đó là lý do tại sao tôi lạc quan về @Circle Gateway. Bằng cách kết nối Gateway vào Tài khoản Toàn cầu của @ParticleNtwrk: > Tôi thấy một số dư, không phải ví phân mảnh > Dòng chảy stablecoin di chuyển không biên giới + ngay lập tức > Trải nghiệm người dùng giống như TradFi, được hỗ trợ bởi cơ sở hạ tầng crypto Đây là cách mà sự chấp nhận thực sự xảy ra. Không phải bằng sự cường điệu, mà bằng các đường ray khiến stablecoin trở thành lớp tiền mặc định cho nền kinh tế không biên giới.

Bạn vẫn nghĩ rằng thị trường đã mất đà? Sự điều chỉnh này là sự thiết lập lại mà chúng ta cần khi cấu trúc tăng giá vẫn còn nguyên vẹn. Dưới đây là sách hướng dẫn của tuần này để dẫn dắt bạn qua bước đi tiếp theo của tôi 🧵👇

$LINK vừa đạt $24 nhưng có nhiều điều đang diễn ra phía sau mà hầu hết mọi người không nhận ra. @chainlink bắt đầu như một oracle (về cơ bản là một nguồn dữ liệu cho biết những gì đang xảy ra trong thế giới thực cho các hợp đồng thông minh). Họ vẫn chiếm ưu thế trong lĩnh vực này với 61,69% thị phần và $84,6B tổng giá trị được bảo đảm. > TVS là $84,6B (lớn gấp 7 lần @PythNetwork) > Hỗ trợ 21 chuỗi > Hơn 18B tin nhắn được gửi đến các hợp đồng thông minh Nhưng gọi Chainlink chỉ là một oracle ngày nay là không đúng. Nó đã mở rộng sang… ➠ CCIP: Giao thức Crosschain chuyển hơn $1,3B trong các giao dịch qua hơn 60 chuỗi ➠ ACE: Công cụ tuân thủ cho tích hợp tài chính truyền thống ➠ Dòng dữ liệu: Cung cấp thông tin theo thời gian thực cho giao dịch tần suất cao ➠ Proof of Reserve: Kiểm toán stablecoin và tài sản thực ➠ VRF: Ngẫu nhiên có thể xác minh cho trò chơi và NFT Họ đã tiến vào TradFi. Họ đang làm việc với @jpmorgan @Mastercard @Visa @UBS và những người khác để đưa các hệ thống tổ chức lên chuỗi. Cơ chế dự trữ mới của Chainlink hoạt động giống như một chương trình mua lại. 1/ Họ lấy doanh thu từ giao thức và chuyển đổi thành token $LINK thay vì giữ tiền mặt (Đã kiếm được $2,8M trong chưa đầy 2 tuần) 2/ Không có kế hoạch chạm vào dự trữ trong nhiều năm Hãy nhớ rằng các giao thức có hệ thống mua lại hợp lý đang vượt trội hơn thị trường vì chúng tạo ra áp lực mua liên tục. Tiền thông minh đang chú ý. > Gần đây, một cá voi nổi tiếng đã chi $21M để mua gần 1M token $LINK qua nhiều ví khác nhau > Nhà giao dịch này có hồ sơ theo dõi (đã kiếm được $4M trong thời gian USDC mất giá, đã bán trước khi UST/LUNA sụp đổ, thời điểm hoàn hảo cho các đỉnh SHIB) Hãy xem khi TradFi chuyển sang chuỗi, @chainlink trở thành lớp hạ tầng kết nối mọi thứ. Các ngân hàng cần oracle, công cụ tuân thủ, khả năng crosschain. Chainlink cung cấp tất cả những điều đó. Tokenomics là giảm phát với nguồn cung tối đa 1B Staking cung cấp lợi suất 4,32% với giới hạn 45M token Tất cả phí dịch vụ chuyển đổi thành $LINK thông qua trừu tượng thanh toán Chúng ta đang thấy những dấu hiệu sớm của việc áp dụng tổ chức đang tăng tốc.

Tôi hiếm khi thấy một dự án nào thao túng như @_Qubic_. Họ đã cố gắng thực hiện một cuộc tấn công 51% vào $XMR, và vũ khí chính của họ không phải là sức mạnh thô mà là sự thao túng tâm lý. Điều này cho thấy rằng trong bất kỳ cuộc tấn công nào, ngay cả trên các blockchain, yếu tố tâm lý là rất quan trọng. Đây là cập nhật mới nhất: + Họ tuyên bố kiểm soát 51% mạng lưới Monero, nhưng điều đó hoàn toàn sai. Ở đỉnh điểm, họ nắm giữ khoảng 35–38%, sau đó giảm xuống gần 30%. + Bằng cách giữ lại và phát hành các khối một cách chiến lược, Qubic đôi khi xuất hiện như thể kiểm soát hơn một nửa các khối, nhưng đó là sự biến động và thao túng, không phải sức mạnh đa số thực sự. + Qubic đã tuyên bố chiến thắng một cách ồn ào để gây áp lực lên các thợ mỏ chuyển sang pool của họ vì sợ mất lợi nhuận. + Giữa các độ cao khối 3,475,510 và 3,476,208, một cuộc kiểm toán cho thấy Qubic đã khai thác chính xác 35.7% các khối, không phải 51%. + Nếu các thợ mỏ trung thực vẫn giữ được sự phối hợp, Qubic vẫn là thiểu số. Nhưng nỗi sợ hãi về việc người khác chuyển sang đã tạo ra động lực hợp lý cho các thợ mỏ chuyển đổi, một động lực lý thuyết trò chơi nguy hiểm. + Dữ liệu blockchain cho thấy Qubic đã tiêm thêm sức mạnh băm mới (khoảng +5% hashrate cảm nhận được), không chỉ chuyển hướng các thợ mỏ Monero hiện có, làm cho mối đe dọa trở nên đáng tin cậy hơn. + Ngay cả với chỉ ~35%, Qubic đã quản lý để làm mất ổn định Monero bằng cách kết hợp khai thác ích kỷ với áp lực tâm lý, chứng minh rằng một 51% đầy đủ không cần thiết để gây thiệt hại. + Các thợ mỏ phải dựa vào dữ liệu có thể xác minh, không phải các tuyên bố trên mạng xã hội. Sự phối hợp và giao tiếp tốt hơn có thể đã trung hòa cuộc tấn công sớm hơn nhiều. Cuộc tấn công đã tiết lộ một sự thật cốt lõi, an ninh của Monero không chỉ phụ thuộc vào toán học, mà còn vào hành vi tập thể của các thợ mỏ của nó. Qubic không đánh bại Monero, nhưng nó đã cho thấy cách mà sự nhận thức và thất bại trong phối hợp có thể đe dọa các mạng PoW.

ZK đang âm thầm trở thành xương sống của sự tiến hóa tiếp theo trong crypto và đây là những dự án mà tôi đang theo dõi👇 ➠ Chứng minh ZK cho phép bạn chứng minh điều gì đó là đúng mà không cần tiết lộ cách bạn biết điều đó ➠ Các ứng dụng crypto tiếp tục mở rộng ra ngoài quyền riêng tư ➠ ZK rollups gộp hàng ngàn giao dịch thành một, giảm đáng kể chi phí và tăng tốc độ ➠ Coin riêng tư ẩn giấu chi tiết giao dịch trong khi vẫn chứng minh tính hợp pháp ➠ Cầu chuỗi chéo sử dụng ZK để xác minh các sự kiện mà không cần tin tưởng vào người trung gian Quan điểm của @VitalikButerin cũng đã phát triển mạnh mẽ... 1/ Vào năm 2021, ZK chỉ là một phần trong kế hoạch cuối cùng của Ethereum 2/ Đến năm 2024, ông đã đề cập rằng tất cả các rollup sẽ là ZK trong 10 năm tới > Vài ngày trước, chúng ta đã thấy những yêu cầu rút tiền nhanh chóng thông qua chứng minh ZK, đánh dấu một sự chuyển mình từ việc xem ZK là tùy chọn sang việc coi nó là thiết yếu Các triển khai ZK ban đầu rất tốn kém và chậm. Tăng tốc phần cứng + cải tiến thuật toán đang làm cho chứng minh ZK trở nên thực tiễn cho việc sử dụng chính thống. Bây giờ, các dự án mà tôi đang theo dõi mỗi dự án giải quyết những mảnh ghép khác nhau của câu đố này. Tôi đã chọn chúng dựa trên các dự án hạ tầng và hầu hết trong số chúng là các dự án ZK thế hệ tiếp theo. ➠ @SuccinctLabs ➤ Hoạt động như một lớp hạ tầng bằng cách cung cấp mạng prover phi tập trung + công cụ zkVM ➤ Cho phép các nhà phát triển tạo ra chứng minh ZK mà không cần xây dựng phần cứng phức tạp ➤ Họ đang làm cho ZK trở nên dễ tiếp cận với các đội ngũ không thể chi trả cho hạ tầng chuyên biệt ➠ @boundless_xyz ➤ Tập trung vào các giao thức ZK toàn cầu + thị trường tính toán có thể xác minh ➤ Họ đang tách biệt tính toán khỏi đồng thuận, cho phép bất kỳ chuỗi nào có được xác minh chứng minh với chi phí cố định ➤ Mô hình Chứng minh Công việc Có thể Xác minh của họ khuyến khích các nút tạo ra chứng minh ➠ @cysic_xyz ➤ Giải quyết vấn đề tăng tốc phần cứng ➤ Chứng minh ZK yêu cầu tính toán khổng lồ, vì vậy họ đang xây dựng các giải pháp GPU/ASIC để làm cho việc tạo chứng minh nhanh hơn + rẻ hơn ➤ Mô hình Chứng minh Tính toán của họ kết hợp PoW + PoS để khuyến khích các nhà cung cấp phần cứng ➠ @Starknet ➤ Hình thành lớp ứng dụng (một ZK rollup hoàn chỉnh sử dụng zk STARKs với ngôn ngữ lập trình Cairo tùy chỉnh của họ) ➤ Họ đang chứng minh rằng ZK có thể hoạt động ở quy mô cho các ứng dụng người dùng thực tế Tại sao lại có sự khẩn trương xung quanh ZK bây giờ? 1/ Khi việc áp dụng của các tổ chức tăng tốc, trải nghiệm người dùng trở nên quan trọng 2/ Lộ trình mở rộng của Ethereum phụ thuộc vào ZK + nó giảm thời gian rút tiền xuống dưới một giờ cho L2s.

-> Các blockchain bắt đầu với Proof-of-Work: năng lượng tính toán thô chứng minh rằng một điều gì đó đã xảy ra. -> Sau đó là Proof-of-Stake: sự liên kết kinh tế để đảm bảo sự đồng thuận. -> Sau đó là các chứng minh không kiến thức: một cách để xác minh toán học mà không tiết lộ chi tiết. Bây giờ, một nguyên lý mới đang xuất hiện: Proof-of-Experience. ● PoW và PoS không nắm bắt được điều gì? PoW bảo vệ chuỗi bằng cách buộc các thợ mỏ phải thực hiện công việc tốn kém. PoS bảo vệ nó bằng cách khiến các xác thực phải đặt cược giá trị mà họ có nguy cơ mất. Cả hai đều giả định rằng bạn có thể nắm bắt sự thật ở cấp độ chuyển trạng thái. Nhưng nếu "sự thật" mà bạn đang xác minh không phải là một phép toán; mà là một trải nghiệm thì sao? - Khoảnh khắc thực tế có được ghi lại chính xác không? - Luồng có được phát mà không bị trễ không? - Mô hình AI của người dùng có được phục vụ đúng thời gian không? - Một chiếc drone có giao gói hàng đến đúng địa điểm không? Trong thời đại dữ liệu thời gian thực, sự đồng thuận cần một phạm vi mới. ● Các Guardian Nodes phù hợp ở đâu trong XR, AI và DePIN? @mawariXR đã xây dựng Guardian Nodes cho phạm vi mới này. Họ không khai thác các khối. Họ không xác thực các giao dịch. Họ chứng thực độ trung thực của các trải nghiệm trực tiếp. Đây không phải là một phép ẩn dụ. Đây là một hệ thống hoạt động. Trong các giao thức kết nối XR (Thực tế Mở rộng), DePIN (cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung) và AI: - Guardian Nodes xác minh xem góc nhìn của người dùng có khớp với cảnh dự kiến không - Liệu độ trễ hoặc mất gói có làm gián đoạn trải nghiệm không - Liệu nội dung được phát có chính xác, phù hợp, phản hồi không Nếu họ có thể chứng minh điều đó... họ sẽ kiếm được. ● Phần thưởng của Guardian khác với khai thác như thế nào? Phần thưởng khai thác truyền thống thưởng cho việc hoàn thành. Bạn chứng minh một khối đã được khai thác → bạn được trả tiền. Phần thưởng Guardian thì khác: Bạn chứng minh việc giao hàng đã nhất quán theo thời gian → bạn được trả tiền. Điều này giới thiệu một mô hình xác minh theo thời gian. Bạn không chỉ chứng minh rằng một điều gì đó đã xảy ra. Bạn đang chứng minh rằng nó đã xảy ra một cách mượt mà, chính xác và không bị gián đoạn. Đây là một loại hàm độ khó mới: Không phải là bạn sử dụng bao nhiêu năng lượng, mà là bạn bảo tồn trải nghiệm một cách chính xác như thế nào. ● Từ Thực thi đến Trải nghiệm Điều này đảo ngược toàn bộ cấu trúc xác thực. - Trong PoW, công việc là nguyên tử: khai thác khối, nhận tiền. - Trong các mô hình Guardian, công việc là môi trường: duy trì trải nghiệm, kiếm dần dần. Nó giống như thu nhập từ phát trực tiếp hơn là thu nhập từ khai thác. Nhưng nó vẫn mang tính chất crypto. Vẫn có thể lập trình. Vẫn có thể xác minh. Và quan trọng: nó phản ánh cách giá trị được trải nghiệm, không chỉ cách nó được tính toán. ✍️ Kết luận XR. AI. DePIN. Hàng tỷ giá trị phụ thuộc vào việc giao hàng hoàn hảo. Guardian Nodes = được trả tiền để chứng minh thực tế đã xảy ra chính xác như nó nên có.

DeFi đang bùng nổ, và @SuiNetwork chắc chắn không ngồi im. Quyết định khám phá thêm các cơ hội farming lợi suất trong hệ sinh thái SUI.