Obecna struktura Pendle jest niezależna od ceny rynkowej dzięki dużemu udziałowi stablecoinów. Nieprzerwanie dąży do $9.43B TVL, obecnie dominując w całym sektorze z 65.2% dominacji ($14.52B). *FYI: $7B TVL pochodzi z $sUSDe / $USDe / $tUSDe od @ethena_labs (74.3% TVL) To ~61.4% wykorzystania Pendle przy obecnej podaży ($11.4B). I to dopiero początek. Obrona Pendle jako platformy odkrywania wartości w YBS umacnia się, przygotowując grunt pod korzystne efekty spillover: Paraboliczny wzrost w wielkości rynku → silniejsze uzasadnienie + popyt na zewnętrzną kompozycyjność. Spójrz tylko na obecny popyt: 🔸$4.2B na @aave (6.64% z $63.2B TVL, mimo ograniczeń) 🔸$643M na @MorphoLabs (6.7% z $9.5B TVL) A prawdziwe bramy do szerszych napływów dla dalszej rozbudowy jeszcze nie zostały otwarte. Zwróć uwagę na postępy @convergeonchain, gdzie według mnie następnym etapem znaczącego wzrostu @ethena_labs będzie. Kiedy $iUSDe (przyjazny dla TradFi wrapped $sUSDe) wejdzie w życie, odblokuje strukturalnie lepszy prymityw zysku dla całkowicie nieodkrytej publiczności. Kontekst dotyczący możliwości rynkowych: 1⃣Produkty o stałym zysku → rynek $190T 2⃣Swap stóp procentowych → rynek $563T $10B TVL będzie wyglądać jak zaledwie przystanek, gdy Pendle wejdzie na ten rynek instytucjonalny + konwergencję TradFi.

Pożyczanie, które staje się silniejsze, gdy ludzie nie spłacają? 👀 To właśnie sprawia, że Snowball na $AVAX jest interesujący. Zamiast polegać na płynnościach opartych na zmiennych cenach, system faktycznie korzysta z kryzysu: > Niespłacony $SNOW jest spalany → wartość zabezpieczenia na token rośnie > Spłacone pożyczki zasilają opłaty z powrotem do rezerw AVAX Pokazuje to, że zmienność nie jest tutaj zabójcza, to dyscyplina czasowa jest kluczowa. Zarządzasz czasem, a nie ryzykiem cenowym. To sprawia, że jest to coś więcej niż tylko platforma pożyczkowa, to eksperyment w antykruchym zabezpieczeniu, gdzie protokół staje się mocniejszy pod presją, a nie słabszy. Jeśli to się utrzyma, Snowball nie jest tylko narzędziem dla posiadaczy AVAX… to nowy model dla pożyczek DeFi.

Teza na 2025 rok dotycząca ponadprzeciętnych zwrotów polega na poszukiwaniu wąskich gardeł, a ja znalazłem jedno. Oto brudny sekret dzisiejszej sztucznej inteligencji: modele bazowe były trenowane na zeskrobanej zawartości z niewielką uwagą na licencjonowanie czy tantiemy. Znajdujemy się w gospodarce IP pełnej pozwów, ryzyka reputacyjnego, gdzie twórcy pozostają bez wynagrodzenia. Teza końcowa dotycząca IP = infrastruktura AI zdefiniowana przez weryfikowalną proweniencję i egzekwowalne prawa IP. Bez tej warstwy skalowanie AI jest niemożliwe. W tym miejscu wkracza @campnetworkxyz jako "IP Layer-1", zaprojektowany do rejestrowania, zarządzania i monetyzowania własności intelektualnej bezpośrednio na łańcuchu. Dwa z jego filarów wyróżniają się: • Ramy Origin: tokenizuje IP jako NFT, zakotwicza proweniencję i egzekwuje tantiemy/spory za pomocą inteligentnych kontraktów. • Ramy mAItrix: uruchamia wykonanie AI świadomego IP wewnątrz TEE z wbudowanym RAG, umożliwiając podejmowanie decyzji licencyjnych w czasie rzeczywistym i automatyczne podziały tantiem. Camp umożliwia "licencję domyślnie." Liczby z testnetu są wczesne, ale znaczące: - 6M portfeli - 80M transakcji 1,5M aktywów IP na testnecie. Partnerstwa z @KorProtocol (licencjonowanie remiksów muzycznych) i RewardedTV (monetyzacja strumieniowa) potwierdzają elastyczność modelu w różnych dziedzinach. Gdy AI zjada świat, wąskie gardło przesuwa się z obliczeń → danych → legitymacji. Jeśli twórcy nie mogą ufać systemowi, a przedsiębiorstwa nie mogą zagwarantować zgodności, adopcja staje w miejscu. Poprzez osadzenie proweniencji, atrybucji i monetyzacji na poziomie protokołu, Camp buduje pierwszą programowalną klasę aktywów IP. Moje zakład jest proste: najbardziej wartościowe blockchainy zabezpieczą najrzadszy zasób w AI, czyli zaufanie do danych.

Stablecoiny już osiągają tryliony w wolumenie. Następnym krokiem jest sprawienie, by były niewidoczne; jak pieniądze, a nie łańcuchy. Dlatego jestem optymistyczny co do @Circle Gateway. Podłączając Gateway do Uniwersalnych Kont @ParticleNtwrk: > Widzę jeden bilans, a nie rozdrobnione portfele > Przepływy stablecoinów są bezgraniczne + natychmiastowe > UX przypomina TradFi, napędzany przez infrastrukturę kryptowalutową Tak właśnie odbywa się adopcja. Nie przez hype, ale przez tory, które sprawiają, że stablecoiny stają się domyślną warstwą pieniężną dla bezgranicznej gospodarki.

Wciąż myślisz, że rynek stracił impet? To cofnięcie było resetem, którego potrzebowaliśmy, ponieważ struktura wzrostowa pozostaje nienaruszona. Oto plan na ten tydzień, który przeprowadzi cię przez mój następny ruch 🧵👇

$LINK właśnie osiągnął $24, ale za kulisami dzieje się więcej, niż większość ludzi zdaje sobie sprawę. @chainlink zaczęło jako oracle (w zasadzie źródło danych, które informuje smart kontrakty, co dzieje się w rzeczywistym świecie). Nadal dominują w tej przestrzeni z 61,69% udziałem w rynku i zabezpieczoną całkowitą wartością $84,6B. > TVS wynosi $84,6B (7 razy większe niż @PythNetwork) > Wspierane 21 łańcuchów > 18B+ wiadomości wysłanych do smart kontraktów Jednak nazywanie Chainlink tylko oraclem dzisiaj jest niepoprawne. Rozszerzyli się na… ➠ CCIP: Protokół crosschain przenoszący transakcje o wartości $1,3B+ przez 60+ łańcuchów ➠ ACE: Silnik zgodności dla integracji z tradycyjnymi finansami ➠ Strumienie danych: Real-time feeds dla handlu wysokiej częstotliwości ➠ Proof of Reserve: Audytowanie stablecoinów i zabezpieczeń RWA ➠ VRF: Weryfikowalna losowość dla gier i NFT Wkraczają w TradFi. Współpracują z @jpmorgan @Mastercard @Visa @UBS i innymi, aby wprowadzić systemy instytucjonalne na blockchain. Nowy mechanizm rezerwy Chainlink działa jak program skupu. 1/ Biorą przychody z protokołu i zamieniają je na tokeny $LINK zamiast trzymać gotówkę (już zarobili $2,8M w mniej niż 2 tygodnie) 2/ Brak planów na dotykanie rezerw przez lata Pamiętaj, że protokoły z odpowiednimi systemami skupu przewyższają rynek, ponieważ tworzą stałą presję zakupową. Mądre pieniądze zwracają uwagę. > Ostatnio znany wieloryb wydał $21M na zakup prawie 1M tokenów $LINK w wielu portfelach > Ten trader ma doświadczenie (zarobił $4M podczas depegu USDC, sprzedał przed upadkiem UST/LUNA, idealnie wyczuł szczyty SHIB) Zobacz, jak TradFi przenosi się na blockchain, @chainlink staje się warstwą infrastruktury łączącą wszystko. Banki potrzebują oracle, narzędzi zgodności, możliwości crosschain. Chainlink zapewnia to wszystko. Tokenomika jest deflacyjna z maksymalną podażą 1B. Staking oferuje 4,32% zysku przy limicie 45M tokenów. Wszystkie opłaty za usługi zamieniają się na $LINK poprzez abstrakcję płatności. Widzimy wczesne oznaki przyspieszającej adopcji instytucjonalnej.

Rzadko widziałem projekt tak manipulacyjny jak @_Qubic_. Próbowali przeprowadzić atak 51% na $XMR, a ich główną bronią nie była surowa moc, lecz manipulacja psychologiczna. To pokazuje, że w każdym ataku, nawet na blockchainach, komponent psychologiczny jest kluczowy. Oto najnowsza aktualizacja: + Twierdzili, że kontrolują 51% sieci Monero, ale to było całkowicie fałszywe. W swoim szczycie posiadali około 35–38%, później spadając bliżej 30%. + Wstrzymując i strategicznie uwalniając bloki, Qubic czasami wydawał się kontrolować więcej niż połowę bloków, ale to była wariancja i manipulacja, a nie prawdziwa większość. + Qubic głośno ogłaszał zwycięstwo, aby wywrzeć presję na górników, by przeszli do ich puli z obawy przed utratą rentowności. + Między wysokościami bloków 3,475,510 a 3,476,208 audyt wykazał, że Qubic wydobył dokładnie 35,7% bloków, a nie 51%. + Gdyby uczciwi górnicy pozostali skoordynowani, Qubic pozostałby mniejszością. Ale strach przed przejściem innych stworzył racjonalne zachęty dla górników do zmiany, co jest niebezpieczną dynamiką teorii gier. + Dane blockchain sugerują, że Qubic wprowadził nową moc haszującą (około +5% postrzeganego hashrate'u), a nie tylko przekierował istniejących górników Monero, co uczyniło zagrożenie bardziej wiarygodnym. + Nawet przy tylko ~35%, Qubic zdołał zdestabilizować Monero, łącząc egoistyczne wydobycie z presją psychologiczną, udowadniając, że pełne 51% nie jest konieczne, aby wyrządzić szkody. + Górnicy muszą polegać na weryfikowalnych danych, a nie na twierdzeniach w mediach społecznościowych. Lepsza koordynacja i komunikacja mogłyby zneutralizować atak znacznie wcześniej. Atak ujawnił podstawową prawdę, że bezpieczeństwo Monero zależy nie tylko od matematyki, ale także od zbiorowego zachowania jego górników. Qubic nie pokonał Monero, ale pokazał, jak błędne postrzeganie i niepowodzenia w koordynacji mogą zagrażać sieciom PoW.

ZK cicho staje się kręgosłupem następnej ewolucji kryptowalut i oto projekty, które obserwuję👇 ➠ Dowody ZK pozwalają udowodnić, że coś jest prawdziwe, nie ujawniając, jak to wiesz ➠ Aplikacje kryptograficzne wciąż się rozwijają, wykraczając poza prywatność ➠ ZK rollupy łączą tysiące transakcji w jedną, drastycznie obniżając koszty i zwiększając prędkość ➠ Monety prywatności ukrywają szczegóły transakcji, jednocześnie udowadniając ich legalność ➠ Mosty międzyłańcuchowe wykorzystują ZK do weryfikacji zdarzeń bez zaufania do pośredników Perspektywa @VitalikButerin również dramatycznie się zmieniła… 1/ W 2021 roku ZK było tylko częścią końcowego planu Ethereum 2/ Do 2024 roku wspomniał, że wszystkie rollupy będą ZK w ciągu 10 lat > Kilka dni temu widzieliśmy wezwania do szybkich wypłat za pomocą dowodów ZK, co oznacza zmianę postrzegania ZK z opcjonalnego na niezbędne Wczesne wdrożenia ZK były drogie i wolne. Przyspieszenie sprzętowe + ulepszenia algorytmiczne sprawiają, że dowody ZK są praktyczne do użytku masowego. Teraz projekty, które śledzę, zajmują się różnymi elementami tej układanki. Wybrałem je na podstawie gier infrastrukturalnych i większość z nich to projekty ZK nowej generacji. ➠ @SuccinctLabs ➤ Działa jako warstwa infrastrukturalna, zapewniając zdecentralizowane sieci dowodowe + narzędzia zkVM ➤ Pozwala deweloperom generować dowody ZK bez budowania skomplikowanego sprzętu ➤ Ułatwiają dostęp do ZK zespołom, które nie mogą sobie pozwolić na specjalistyczną infrastrukturę ➠ @boundless_xyz ➤ Skupia się na uniwersalnych protokołach ZK + rynkach obliczeń weryfikowalnych ➤ Oddzielają obliczenia od konsensusu, pozwalając każdemu łańcuchowi uzyskać weryfikację dowodów po stałych kosztach ➤ Ich model Proof of Verifiable Work motywuje węzły do generowania dowodów ➠ @cysic_xyz ➤ Rozwiązuje problem przyspieszenia sprzętowego ➤ Dowody ZK wymagają ogromnych obliczeń, więc budują rozwiązania GPU/ASIC, aby przyspieszyć generowanie dowodów i obniżyć koszty ➤ Ich model Proof of Compute łączy PoW + PoS, aby motywować dostawców sprzętu ➠ @Starknet ➤ Tworzy warstwę aplikacyjną (pełny ZK rollup używający zk STARKs z ich własnym językiem programowania Cairo) ➤ Udowadniają, że ZK może działać na dużą skalę w rzeczywistych aplikacjach użytkowników Dlaczego teraz jest pilność wokół ZK? 1/ W miarę jak adopcja instytucjonalna przyspiesza, doświadczenie użytkownika staje się kluczowe 2/ Plan skalowania Ethereum zależy od ZK + skraca czasy wypłat do poniżej godziny dla L2s

-> Blockchainy zaczęły się od Proof-of-Work: surowa energia obliczeniowa dowodząca, że coś się wydarzyło. -> Następnie pojawił się Proof-of-Stake: ekonomiczne dostosowanie do zabezpieczenia konsensusu. -> Potem przyszły dowody zerowej wiedzy: sposób na matematyczne weryfikowanie bez ujawniania szczegółów. Teraz pojawia się nowy prymityw: Proof-of-Experience. ● Czego nie uchwycają PoW i PoS? PoW zabezpiecza łańcuch, zmuszając górników do wykonywania kosztownej pracy. PoS zabezpiecza go, zmuszając walidatorów do stakowania wartości, którą ryzykują utratą. Oba zakładają, że można uchwycić prawdę na poziomie przejść stanu. Ale co jeśli „prawda”, którą weryfikujesz, nie jest obliczeniem; to doświadczenie? - Czy moment w rzeczywistym świecie został uchwycony dokładnie? - Czy strumień był renderowany bez opóźnień? - Czy model AI użytkownika został dostarczony na czas? - Czy dron dostarczył paczkę we właściwe miejsce? W erze danych w czasie rzeczywistym, konsensus potrzebuje nowego zakresu. ● Gdzie pasują Guardian Nodes w XR, AI i DePIN? @mawariXR zbudował Guardian Nodes dla tego nowego zakresu. Nie wydobywają bloków. Nie walidują transakcji. Potwierdzają wierność żywym doświadczeniom. To nie jest metafora. To działający system. W protokołach łączących XR (Rozszerzona Rzeczywistość), DePIN (zdecentralizowana infrastruktura fizyczna) i AI: - Guardian Nodes weryfikują, czy widok użytkownika odpowiada zamierzonej scenie - Czy opóźnienie lub utrata pakietów przerwały immersję - Czy strumieniowana treść była dokładna, zgodna, responsywna Jeśli mogą to udowodnić... zarabiają. ● Jak nagrody Guardian różnią się od wydobycia? Tradycyjne nagrody za wydobycie nagradzają za ukończenie. Udowadniasz, że blok został wydobyty → dostajesz zapłatę. Nagrody Guardian są inne: Udowadniasz, że dostawa była spójna w czasie → dostajesz zapłatę. Wprowadza to model weryfikacji w czasie. Nie tylko udowadniasz, że coś się wydarzyło. Udowadniasz, że wydarzyło się to płynnie, dokładnie i bez przerwy. To nowy rodzaj funkcji trudności: Nie chodzi o to, ile mocy używasz, ale jak precyzyjnie zachowujesz doświadczenie. ● Od Wykonania do Doświadczenia To przewraca cały stos walidacji do góry nogami. - W PoW praca jest atomowa: wydobywasz blok, dostajesz zapłatę. - W modelach Guardian praca jest ambientna: utrzymujesz doświadczenie, zarabiasz stopniowo. To bardziej przypomina dochód ze strumieniowania niż dochód z wydobycia. Ale wciąż jest natywny dla kryptowalut. Wciąż programatyczny. Wciąż weryfikowalny. I co najważniejsze: odzwierciedla, jak wartość jest doświadczana, a nie tylko jak jest obliczana. ✍️ Wnioski XR. AI. DePIN. Miliony wartości opierających się na bezbłędnej dostawie. Guardian Nodes = płacone za udowodnienie, że rzeczywistość wydarzyła się dokładnie tak, jak powinna. To nie jest wydobycie. To monetyzacja linii czasowej.

DeFi przeżywa rozkwit, a @SuiNetwork zdecydowanie nie zamierza stać z boku. Postanowiłem zbadać więcej możliwości yield farmingu w ekosystemie SUI.