比特币的顶部很可能还没有到来。 我问了 @Grok： “当股票或加密货币的市场周期达到顶峰时，通常是否伴随着情绪指标的狂热？” 这是他的回答： 是的，股票或加密货币的市场周期顶峰通常伴随着狂热作为情绪指标。这种现象被广泛观察到，并根植于行为金融学中，投资者的极度乐观和过度自信通常表明市场接近其峰值。以下是简要分析： • 历史模式：在股票市场中，像2000年互联网泡沫或2007年金融危机前的峰值都伴随着广泛的狂热，零售投资者蜂拥而入，媒体炒作，以及“新范式”或“无尽增长”的叙述。同样，在加密货币中，比特币2017年（$20,000）或2021年（$69,000）的高点也与零售参与的狂热、FOMO（害怕错过）和围绕山寨币和NFT的投机狂热相吻合。 • 情绪指标：像恐惧与贪婪指数（针对加密货币）或CNN财经恐惧与贪婪指数（针对股票）等工具通常在市场顶部显示极端贪婪的读数。调查中的高涨的乐观情绪（例如，针对股票的AAII投资者情绪调查）或社交媒体平台（如X）上的热议（例如，#ToTheMoon标签）也反映了狂热。 • 行为驱动因素：狂热源于从众行为，价格上涨吸引了缺乏经验的投资者，导致高估。股票中的高市盈率（P/E）或加密货币中飙升的市值通常与这种情绪相一致。 • 例外情况：并非每个顶部都是狂热的。突发的外部冲击（例如，加密货币的监管打击或意外的经济数据）可以在没有长期狂热的情况下触发顶部。然而，这些情况比情绪驱动的峰值要少见。 [Colin的评论：请注意，这个“例外”与现在的情况完全相反，现在美国政府*拥抱*加密货币的程度前所未有——与监管打击正好相反。] • 最近观察：在加密货币峰值期间（例如，2021年底）在X上的帖子通常显示零售投资者庆祝收益或预测荒谬的价格目标，这是狂热的标志。同样，股票市场的顶部通常会看到对ETF或社交媒体炒作驱动的迷因股票的创纪录流入。 总之，虽然并非普遍适用，但狂热是股票和加密货币市场周期顶部的强烈且频繁的指标，受人类心理驱动，并通过情绪指标和市场行为可测量。