لا تنس أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتعلق فقط بسعر المال. لديها مسؤوليات تنظيمية واسعة يمكن استخدام إنفاذها كسلاح لأغراض سياسية وشخصية ، ولديها ميزانية عمومية لا حصر لها يرغب الرأسماليون في الحصول عليها.

كانت رسالة ترامب إلى زيلينسكي مرة أخرى في عرض Quid Pro Quo: "فقط اذهب إلى CNN وقل إنك تحقق مع بايدن. ليس عليك في الواقع التحقيق معه. سنأخذها من هناك". هذا هو كتاب قواعد اللعبة الذي يديرونه مع محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كوك الآن.

الكثير من العقول السلسة ضائعة جدا في النتائج الظرفية الحزبية لفهم أن العملية هي النقطة. #FederalReserve

لا يمكنك عزل محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بسبب الاتهامات. هذا ليس المتدرب. يمكن لأي شخص أن يختلق الاتهامات ، ويفعل ترامب ذلك بانتظام. هذا هو السبب في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستقل. ليس من المفترض أن يكون من السهل إزالتها.

سريع حقا من الطريق على فقدان بنك الاحتياطي الفيدرالي لاستقلاله وما يعنيه ذلك للأسواق. من @behavioralmacro إنتهى. لا يهم ما إذا تم إجبار كوك على الخروج أم لا ، فنحن نعرف إلى أين يتجه هذا. والأهم من ذلك ، أنه يحدث في وقت تتعارض فيه ولايتا بنك الاحتياطي الفيدرالي ، إلى درجة لم نشهدها في حياتنا الاستثمارية ، ، ربما بشكل خطير. كيف تتفاعل الأسواق؟ من الواضح أن وتيرة حدوثه ودرجة حدوثه ستكون متغيرات رئيسية. ولا يمكننا أن ننسى رد الفعل المبالغ فيه المتأخر: لا تتفاعل الأسواق حتى تتفاعل ثم تبالغ في رد فعلها. ولكن التجريد من هذا الفارق الدقيق المهم ، عندما يتفاعل السوق ، فمن المحتمل أن يحدث: ستشهد السندات والدولار (حتى) المزيد من التنويع في التنويع. لقد بدأ بالفعل كرد فعل على سياسة التعريفة الجمركية غير المنتظمة وتحقيق الدخل الانتهازي للرئاسة ، ولكن هناك خطر من تسريعها. الأهم من ذلك - - الأهم من ذلك - أن المستثمرين محدودون للغاية في قدرتهم على التنويع بعيدا عن الدولار وسندات الخزانة ، لذا فإن النزيف أكثر احتمالا من السلسلة. لكن لا تخطئ:. ستزداد الرغبة في القيام بذلك بشكل كبير ، وتصبح مدة الخزانات الأرضية أقل جاذبية. تستفيد الأسهم من ممتلكاتها كتحوط من التضخم. ما لم تكن هناك صدمة حادة من نوع ما ، فمن غير المحتمل أن تتشقق الأسهم بشكل هادف (بما يتجاوز التصحيحات والتوحيد العادية) ما لم يبدو أن الأرباح ستتأثر.

نعم ، أعلم ، TDS blah blah blah blah ، لكنني كتبت هذا في عام 2018: سيأتي ترامب من أجل بنك الاحتياطي الفيدرالي

هل تتذكر عندما أخبر وزير الدفاع إسبر ترامب أنه لا يستطيع إطلاق النار على المتظاهرين وكان رد ترامب "ليس حتى في ساقه؟" سترغب في تقديم هذا للرجوع إليه في المستقبل.

لقد استغرق الأمر أكثر من 15 عاما لمعرفة ذلك ، لكن التأخر أفضل من عدم القيام به أبدا. الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي ليست وراء ارتفاع أسعار المنازل أيضا.

وأنت أن هاريس كان صارما في التلاعب بالأسعار كان الاشتراكية

سياسة الاحتياطي الفيدرالي لا تخلق فقاعات. إسقاط معايير الائتمان يفعل ذلك.