تم صنع Hyperliquid بواسطة رأس المال مرة أخرى ، وأنشأ المراجحة المدير في النهاية. $XPL مراجعة حدث التلاعب بالأسعار نظرة عامة على الحدث سابقه: XPL هو الرمز المميز الأصلي لشبكة Plasma ، وهي شبكة blockchain من الطبقة 1 تركز على العملات المشفرة والمصممة لتمكين تحويلات USDT بدون رسوم. أكملت رموز XPL بيعها العام في يوليو 2025 ، حيث أصدرت 10٪ من 1 مليار رمز وجمعت 373 مليون دولار بسعر 0.05 دولار لكل منها. يتم تداول XPL حاليا في سوق العقود الآجلة Binance وسوق العقود الاقتراضية XPL-USD من Hyperliquid عند حوالي 0.45 دولار ، مع تقييم مخفف بالكامل (FDV) يبلغ 4.5 مليار دولار ، وهو بالفعل أعلى 10 مرات من سعر البيع العام. ماذا حدث: في 26 أغسطس 2025 ، وقع حادث تلاعب بالأسعار على منصة Hyperliquid التي تستهدف XPL (الرمز المميز الأصلي لشبكة البلازما). محفظة الحوت (يشتبه في ارتباطها بجوستين صن ، العنوان: 0xb9c0283968744b80aef904455bb3dfc7ffd6801e مع الرافعة المالية الضخمة ، يدفع المضاربون على الارتفاع السعر بسرعة إلى الأعلى ، مما يجبر المضاربين على الانخفاض على إغلاق مراكزهم ، مما يخلق "مطاردة تصفيفة" نموذجية. في غضون دقائق ، ارتفع سعر XPL من 0.6 دولار إلى 1.8 دولار (+ 200٪) قبل أن يتراجع بسرعة. يقتصر الحدث على Hyperliquid (سيتم تقديم آلية تغذية الأسعار الخاصة لمنصة HL لاحقا) ، ولا تتأثر الأسواق الأخرى مثل Binance. غب: قد تتجاوز خسائر التصفية على المكشوف 10 ملايين دولار أمريكي (العديد منها عبارة عن تحوطات ما قبل البيع 1x ، وقد فقدت المراجحة رأس المال) ؛ حققت الحيتان ربحا يبلغ حوالي 16 مليون دولار. ثقة المجتمع في Hyperliquid معرضة للخطر. مراجعة الجدول الزمني (بتوقيت بكين) 2025-08-27 05:59: أودعت الحيتان ما يقرب من 10.98 مليون دولار أمريكي وفتحت مركزا طويلا برافعة مالية 3 أضعاف (≈ 16.17 مليون XPL). ارتفع السعر من 0.6 دولار. 06:01: تم الوصول إلى الذروة عند 1.8 دولار ، وتم تصفية عدد كبير من صفقات البيع. يخسر بعض المتداولين الملايين. 06:06: تبدأ الحيتان في إغلاق مراكزها ، ≈ الربح 16 مليون دولار. انخفض السعر مرة أخرى إلى 0.6 دولار إلى 0.7 دولار. 06:15 – 06:30: يتفاعل المجتمع بشكل مكثف ويطالب بالتعويضات. والجدير بالذكر أن حجم التداول اليومي لشركة XPL بلغ 49 مليون دولار فقط ، بينما كانت الفائدة المفتوحة تصل إلى 33 مليون دولار. 06:46 – 07:56: انخفض السعر إلى 0.29 دولار في وقت ما الآليات الرئيسية والعوامل المؤثرة: آلية المنصة: تعتمد أسعار HL فقط على دفتر الطلبات الداخلي ، ولا توجد أوراكل خارجية. تضخيم الرافعة المالية: الرافعة المالية 3x تجعل من السهل على الحيتان إطلاق تصفية السلسلة. فشل معدل التمويل: حتى الوصول إلى 1200٪ APY يفشل في كبح عدم التوازن. هيكل الضحية: معظم الأشخاص الذين تمت تصفيتهم هم مراجحة محوطة ب 2x ، وليسوا تكهنات عالية الخطورة. الخسائر والمكاسب: ربح الحيتان: حوالي 16 مليون دولار خسارة المتداول: ما يصل إلى 2.5 مليون دولار لحساب واحد ، بشكل عام أو أكثر من 10 ملايين أداء السوق: تراجعت الأسعار بسرعة ، لكن الحجم ارتفع. التكهنات آخذة في الازدياد بدأ متداولو المضاربة في التدخل! نعيد التفكير: التداول الفوري مقابل التداول قبل السوق التداول الفوري: تم إدراج الرمز المميز في البورصات السائدة ، مع سيولة كافية وأسعار شفافة ، مما يجعل من الصعب التلاعب به عند نقطة واحدة. تداول ما قبل السوق: لا يتم تداول الرموز رسميا ، ويمكن تداول عدد قليل فقط من الأسهم ، والسيولة ضعيفة ، ويتأثر السعر بعدد قليل من الصناديق الكبيرة. حادث XPL هذا هو تعرض نموذجي للثغرة الأمنية في سوق ما قبل السوق. تنهد @maid_crypto ، من الذي توصل إلى هذا النوع من خدعة الخسارة لتداول ما قبل السوق؟ يمكن ملاحظة أن ضعف سوق الرافعة المالية قبل البيع تأتي من سيولة منخفضة: قد يقتصر التداول الفعلي الحالي ل XPL على جزء من رموز البيع العامة للمشترين غير الأمريكيين ، أقل من 10٪ ، وتشير بعض وسائل الإعلام إلى أن التداول هو 0٪ ، ويأتي معظم حجم التداول من تداول ما قبل السوق ، ودفتر الطلبات ضعيف للغاية. تضخيم الرافعة المالية: يمكن للصناديق الصغيرة الاستفادة من السوق بأكمله ، مما يؤدي إلى دورة تصفية. التقييم المتضخم: يصل سعر XPL FDV إلى 4.5 مليار دولار ، لكن الشبكة الرئيسية لم يتم إطلاقها وتفتقر إلى الدعم الأساسي. آلية هجوم تصفية Hyperliquid مرة أخرى: استمرار عيب التصميم: على غرار حادثة JELLY السابقة ، تفتقر آلية التسعير الداخلية إلى مساعدة التثبيت الخارجية. نقص السيولة: الرموز المميزة للبيع المسبق هشة بطبيعتها ، وتحتاج الحيتان فقط إلى مبلغ صغير من المال للاستفادة من السوق. الرافعة المالية متساهلة للغاية: يسمح بالرافعة المالية 3 أضعاف على الأصول منخفضة السيولة. تأخر التحكم في المخاطر: فشلت آلية معدل التمويل المرتفع في لعب دور تقييدي.