DApp Store | Centrum Web3 pro události a hry

Dnes to není hezká zpráva o pracovních místech... Myslím, že tento graf shrnuje, co je špatného na tom, když někdo poukazuje na nezaměstnanost jako na známku toho, že trh práce je "solidní". Nebýt kolapsu participace pracovní síly od dubna, nezaměstnanost by se dnes vyšplhala na 4,9 % místo 4,25 %. Je toho hodně k vybalení v 🧵

Míra participace pracovní síly klesla z nedávného maxima 62,8 % v listopadu 23 na 62,2 % v červenci 25. Tempo tohoto poklesu se v květnu prudce zrychlilo a pokračovalo až do července. Nebýt nedávného poklesu míry participace, nezaměstnanost by byla výrazně vyšší.

V květnu to byl prudký nárůst pracovníků opouštějících pracovní sílu, který vedl k poklesu participace. I když tento nárůst nepokračoval, odliv pracovní síly zůstal po červenec zvýšený.

Pokud jde o nezaměstnanou populaci, rostoucí podíl pochází od lidí, kteří byli dříve zaměstnáni, a těch, kteří nedávno nebyli součástí pracovní síly.

Tento segment nezaměstnaných, kteří "nejsou součástí pracovní síly", v červenci prudce vzrostl, protože nově příchozí, kteří nenašli práci, vyvinuli tlak na růst celkové míry nezaměstnanosti o 15 bazických bodů.

Úhel nezaměstnanosti nových účastníků / mladých není nový, ale je zřejmé, že je to segment trhu práce, který v posledních měsících pociťuje největší změkčení.

Nejde jen o to, že noví účastníci nemohou najít práci a končí v kohortě nezaměstnaných, pracovníci se stále častěji uchylují k práci na částečný úvazek, protože zaměstnanost na plný úvazek má klesající trend.

Je tedy jasné, že trh práce není "pevný", když se podíváme pod pokličku průzkumu domácností, a nevypadá to zrovna růžově ani v průzkumu establishmentu. Růst pracovních míst se za poslední 3 měsíce ochladil na průměrných pouhých 35 tisíc z téměř 130 tisíc v dubnu a ~230 tisíc na začátku roku.

To mě přivádí k mé oblíbené metrice z průzkumu establishmentu: indexu difúze růstu pracovních míst v soukromém sektoru, který odráží šíři přírůstků pracovních míst napříč odvětvími. Index 3m klesl pod práh expanze / kontrakce 50 již v květnu a v červenci zůstal na 46,8, což je pokles z 60,8 v lednu 25.

V rámci zaměstnanosti v soukromém sektoru je výroba ještě ošklivější... Difúzní indexy pro zpracovatelský průmysl se od začátku roku 2023 pohybují v oblasti kontrakce, a to navzdory krátkému nárůstu na začátku tohoto roku, který se následně zhroutil.

Při pohledu na úroveň sektorů můžete vidět podobné rozdělení na vysoké úrovni, přičemž zhruba polovina sektorů se snižuje oproti expanzi.

Jeden sektor vyčníval ve výše uvedeném grafu výrazně a při pohledu z jiného úhlu je to jasné: *Veškerý nedávný nárůst pracovních míst v současné době pochází pouze ze vzdělávání a zdravotnických služeb*

Jeden sektor vyčníval ve výše uvedeném grafu výrazně a při pohledu z jiného úhlu je to jasné: *Veškerý nedávný nárůst pracovních míst v současné době pochází pouze ze vzdělávání a zdravotnických služeb*

Podívejme se šířeji na nedávné 3měsíční trendy v růstu pracovních míst na úrovni sektoru... Je to opět jasné, mimo školství a zdravotnictví nic nevypadá příliš "pevně".

Dobře, takže ekonomika v tuto chvíli nevytváří mnoho pracovních míst, ale alespoň je růst mezd stále solidní, že? No, to obecně platí pro odvětví soukromých služeb, kde byl růst mezd za posledních 6 měsíců zhruba v souladu s průměrem před COVIDem... Růst mezd však strmě klesl v sektorech produkujících zboží, které jsou od počátku roku 23 v kontrakci, jak jsem poznamenal ve výše uvedeném difuzním grafu.

Vzhledem k tomu, že index difúze pro širší soukromý sektor se překlopil do oblasti kontrakce, není pravděpodobné, že růst mezd v sektoru služeb zůstane odolný dlouho.

Slyšel jsem argument, že za zpomalení růstu pracovních míst mohou sezónní úpravy, takže se podívejme na sezónně neočištěná data (nsa). Zdá se mi, že počet pracovních míst v červenci klesl více než obvykle a tempo růstu pracovních míst je nyní výrazně pod normou před COVIDem a má klesající tendenci.

Slyšel jsem argument, že za zpomalení růstu pracovních míst mohou sezónní úpravy, takže se podívejme na sezónně neočištěná data (nsa). Zdá se mi, že počet pracovních míst v červenci klesl více než obvykle a tempo růstu pracovních míst je nyní výrazně pod normou před COVIDem a má klesající tendenci.

@DarinRossMiller Opravdu - o tom jsem psal zde 👇