Warum sagt man, dass eine Rezession das am wenigsten besorgniserregende Risiko ist? Es bedeutet nicht, dass der Markt nicht fallen wird, wenn es Anzeichen für eine Rezession gibt; er hat ständig neue Höchststände erreicht, und jeder Grund kann dazu führen, dass der Aktienmarkt fällt. Aber die Signale einer Rezession bedeuten, dass die Federal Reserve die Zinsen senken wird, was einen Rückgang der Inflation bedeutet. Glauben Sie, dass die Federal Reserve den Arbeitsmarkt retten kann? Ich glaube schon; mache ich mir Sorgen über Stagflation? Nein, denn China hat genug Deflation, die es exportieren kann, und die globale Angebotsseite hat keine Probleme. Wenn aufgrund des Risikos einer Rezession die Nachfrageseite ebenfalls sinkt, sehe ich kein Risiko für Inflation oder Stagflation. Was war der Punkt, an dem die Federal Reserve 2021 hawkish wurde? Es waren die steigenden Löhne! Jetzt verlangsamt sich der Arbeitsmarkt, und die Löhne steigen nicht (aber sie stabilisieren sich auf einem höheren Niveau als vor der Pandemie), und ich sehe keine Anzeichen für einen Anstieg der Inflation.