Die institutionellen Bilanzströme haben in den letzten Monaten eine vollständige Neuausrichtung erfahren. Nach starken Abflüssen bei Spot-ETFs, Unternehmen und Staatsanleihen haben sich die Nettoströme nun stabilisiert, was auf eine Erschöpfung der Verkaufsseite bei langfristigen strukturellen Haltern hinweist. Spot-ETFs führen die Wende an, bewegen sich zurück in positive Nettomittelzuflüsse und übernehmen wieder ihre Rolle als primärer marginaler Käufer. Historisch gesehen sind ETF-Zuflüsse mit jeder Expansionsphase verbunden, und ihre Rückkehr deutet darauf hin, dass echte Geldanleger ihre Engagements wieder aufbauen und nicht nur die Volatilität handeln.