Casi un año atrás, en la víspera de Navidad de 2024, fui llevado al frente de CT cuando @mert citó una publicación de @jessepollak que se centraba en parte de mi análisis en ese momento comparando las estadísticas de DEX en Base y Solana. Reflexionemos y veamos cómo están las cosas un año después.

El análisis que provocó esto se centró en la adherencia de los principales pools DEX de volumen de 24 horas en Base y Solana. Para dar contexto, el volumen de 24 horas de los 100 principales pools en ese momento era: Solana: $13.19B Base: $1.08B

El objetivo del análisis era profundizar en la sostenibilidad de los volúmenes en ambas cadenas. Era bien sabido que los 'memes' estaban impulsando el volumen de Solana en ese momento, pero poco se entendía más allá de eso. Anecdóticamente, la gente podía notar que estaba ocurriendo una rotación entre muchas monedas.

Eso se pasó por alto en el análisis y el volumen se agrupó, en el mejor de los casos, en una categoría de 'meme'. El análisis tomó una instantánea de los 100 principales pools por volumen de 24 horas en Base y Solana y siguió el volumen durante los siguientes 7 días para estos pools.

Esto reveló la diferencia en la velocidad de rotación de los principales pools entre las dos cadenas. El análisis no fue perfecto, pero fue suficiente para resaltar esta diferencia clave en los datos. Muchos de los pools de mayor volumen de Solana en un día dado eran 'memes' que no sobrevivirían a la semana.

Incluso si desestimas el grupo atípico en los datos originales del pool de Solana ($10B de un pool ese día), los volúmenes han disminuido proporcionalmente más en Solana que en Base. Además, la mayoría del volumen en Solana es solo SOL-estable (más del 75% del volumen de los 100 principales pools)

Esto es principalmente volumen a través de Prop AMMs, con un volumen significativo proveniente de arbitraje. En Base, un volumen significativo proviene de pares cbTBC y también aparecen otros mayores (HYPE, cbXRP, EURC).

Base sigue añadiendo diversidad a los principales pares de volumen, TRX ahora se negocia en Base y SOL puenteado está disponible y generando números de volumen significativos en los últimos días. En Solana, el volumen está más concentrado que nunca en un solo activo, SOL.

Aunque lejos de ser perfecta, el análisis fue presentado en el informe sobre el estado de DEX de OKX para 2025:

En las últimas semanas, parece que hemos vuelto a 2024, con grandes empresas de datos respaldando cifras generales, ignorando las matices que surgen al profundizar en los datos. Todo el propósito del análisis era contextualizar los volúmenes de hace un año.

En este momento, Solana enfrenta nuevamente el problema de la concentración de su volumen en DEX. El año pasado eran memes que rotaban rápidamente, ahora es el fuerte enfoque en el trading de SOL-estables. Mientras tanto, Base está diversificando las ofertas de activos que están impulsando el volumen.

Necesitamos más análisis que desglosen las cosas más allá de los valores generales, profundizando en lo que realmente impulsa el uso, el volumen y el TVL. El análisis original se centró en los volúmenes de 24 horas porque los datos agregados durante un mes ocultaban la verdad.

Es increíble cómo se ven las cosas un año después, pero también da un poco de miedo lo que ha permanecido igual. Eso por sí solo debería recordar a todos los que todavía están aquí que esto sigue siendo solo el principio. Aún queda un largo camino por recorrer.