Appelée rotation des capitaux. Bientôt, nous aurons une vidéo de masterclass sur le sujet publiée sur LNMS. Restez à l'écoute🤝🙏

"C'est pourquoi je dis que je suis tellement baissier que je suis haussier... c'est une massive dévaluation de la monnaie pour maintenir les prix des actifs élevés... c'est en fait très normal à travers l'histoire... c'est juste difficile à voir quand cela se produit réellement..." - @Tyler_Neville_ à @pahueg

Mon prologue pour L'Éveil Bitcoin, par @RicardoBSalinas Ma maison d'édition, The Saif House, a récemment publié L'Éveil Bitcoin par l'entrepreneur mexicain, milliardaire et bitcoiner Ricardo Salinas Pliego, et les co-auteurs, Pascal Hügli (@pahueg) et Daniel Jungen. Je partage aujourd'hui l'introduction que j'ai écrite pour ce livre fascinant, et j'espère que vous l'apprécierez. Vous pouvez obtenir votre exemplaire en anglais sur ou Amazon, et l'exemplaire en espagnol sur Amazon US ou Amazon Mexique. En tant qu'éditeur chez The Saif House, c'est un véritable plaisir et un privilège de publier L'Éveil Bitcoin, un livre fantastique qui distille la sagesse de siècles de civilisation de l'argent solide en termes facilement compréhensibles pour le lecteur moderne. M. Ricardo Salinas Pliego vient d'une longue lignée de chefs d'entreprise et d'entrepreneurs prospères qui ont développé et communiqué cette sagesse au fil des générations, et nous avons la chance qu'il ait pris le temps de produire ce livre, grâce aux grands efforts de ses co-auteurs Daniel et Pascal. En 2011 et 2012, tout en étudiant les travaux de l'économiste hongrois décédé Antal Fekete, je suis tombé sur plusieurs articles de Hugo Salinas Price, un homme d'affaires mexicain qui présentait une compréhension aiguë des problèmes monétaires de son pays, et comment l'argent solide aurait pu les prévenir. M. Salinas Price et d'autres dans le cercle de Fekete m'ont toujours fasciné, comme un oncle vraiment intéressant qui possédait des idées profondes sur l'économie, qui ne sont pas faciles à saisir pour notre génération. C'est Fekete qui m'a d'abord pointé vers le concept de stock-to-flow, et son rôle critique dans la détermination de ce que le marché choisit comme argent. Fekete soutenait que le rôle monétaire de l'or est une fonction de la grande taille de ses stocks liquides existants par rapport à sa production annuelle. En raison de l'incorruptibilité de l'or, l'humanité ne consomme pas vraiment l'or, nous l'accumulons simplement. À mesure que nous accumulons de plus grandes quantités, la nouvelle production d'or devient une fraction insignifiante des stocks liquides totaux disponibles sur le marché. D'après les données du siècle dernier, le ratio des stocks liquides d'or par rapport à sa production annuelle a historiquement été dans la fourchette de 50 à 70. En d'autres termes, les stocks liquides mondiaux d'or croissent d'environ 1,5 à 2 % par an. Ce faible taux de croissance de l'offre est unique à l'or, et cela signifie qu'à tout moment, les mineurs d'or sont un acteur insignifiant sur le marché global de l'or. Même si la demande d'or augmente et que sa valeur marchande s'accroît, les mineurs ne peuvent pas augmenter de manière significative les stocks liquides, puisque leur production totale est une toute petite fraction de ces stocks. Pour les métaux avec un stock-to-flow plus faible, les augmentations de production minière entraînent une augmentation substantielle des stocks liquides, faisant ainsi baisser le prix. Il m'a toujours semblé remarquable qu'un concept aussi manifestement critique soit si étranger à la majorité des lecteurs modernes, dont la compréhension des problèmes économiques a été si profondément façonnée par la propagande keynésienne et étatiste, que la question de l'augmentation de l'offre de divers actifs monétaires a été presque entièrement négligée. Pourtant, encore plus remarquable était le fait qu'ailleurs dans les écrits des économistes de l'École autrichienne, je n'avais pas rencontré d'élucidation appropriée de ce point particulier. Pour autant que je puisse en juger jusqu'à ce jour, nulle part Menger, Mises, Rothbard ou Hayek ne discutent de ce concept particulier, et j'aimerais être corrigé si je me trompe à ce sujet. Même pour les autrichiens qui comprenaient parfaitement l'importance de l'or dans l'ordre monétaire, ce point particulier semble avoir été pris pour acquis et négligé. Pour les économistes élevés dans l'étalon-or, il y avait une croyance presque indiscutable et aveugle dans le rôle monétaire inévitable de l'or, qu'il n'avait pas besoin d'être justifié ou expliqué. Bien plus pressant, il devait être défendu. Le marché avait clairement choisi l'or comme argent, et il semble y avoir peu d'intérêt à argumenter pourquoi. Qu'ils aient été ignorants de ce point, ou qu'ils l'aient considéré comme trivial et sans conséquence, n'est pas entièrement clair. Je suis toujours resté fasciné par la façon dont un point aussi profond est resté largement ignoré. Comprendre comment le faible taux de croissance des stocks d'or lui avait donné son rôle monétaire s'est avéré extrêmement bénéfique pour apprécier l'importance du Bitcoin. Ayant été familier avec le travail de Fekete, j'étais immédiatement intéressé par le Bitcoin lorsque j'ai appris qu'il avait un taux de croissance de l'offre en déclin constant. Lorsque j'ai écrit L'École Bitcoin en 2017, j'ai trouvé que le ratio stock-to-flow était le cadre conceptuel essentiel autour duquel le livre était construit. Non seulement cela nous aide à donner un sens à l'histoire de l'argent à travers les millénaires, menant au monde moderne, mais cela fournit également le point d'entrée parfait pour expliquer l'économie du Bitcoin, et même son fonctionnement technique. On dit souvent que la meilleure façon de comprendre quelque chose est de commencer par comprendre le pourquoi derrière cela. Et lorsque L'École Bitcoin a expliqué l'importance d'un faible taux de croissance de l'offre, il est devenu possible de comprendre la véritable signification de l'ajustement de la difficulté, qui est sans doute la percée technologique la plus importante dans le Bitcoin. En ajustant la difficulté de l'exploitation minière, Satoshi a pu s'assurer que l'offre peut croître selon le calendrier prédéfini, même avec une exploitation minière décentralisée. Le Bitcoin a été conçu pour avoir un ratio stock-to-flow qui augmente indéfiniment, jusqu'à ce que la production de Bitcoin s'arrête. Alors que l'importance du taux de croissance de l'offre était perdue pour la majorité des gens, ce concept est devenu assez populaire parmi les bitcoiners. Je suppose que cette idée apparaît beaucoup plus vive et significative pour un bitcoiner que pour un fiater ou même de nombreux goldbugs, car le bitcoiner est témoin de l'émergence d'un nouvel actif monétaire en temps réel. Le fiater ne peut pas concevoir l'importance du taux de croissance de l'offre, car dans son esprit, l'argent est ce que l'État dit qu'il est. De nombreux goldbugs sont également incapables de comprendre ce point ; ils croient simplement que l'or est de l'argent de marché libre, car il existe une quantité insurmontable de preuves qu'il était en effet l'argent du marché. Mais le bitcoiner, voyant le prix du Bitcoin continuer à augmenter alors que son taux de croissance de l'offre diminue, ne peut que manquer la connexion. Un autre associé de Fekete est le défunt banquier suisse Ferdinand Lips, auteur de la merveilleuse histoire de l'étalon-or, Gold Wars. Le livre de M. Lips était une histoire fascinante du développement de l'or en tant qu'argent, et de son importance essentielle pour la civilisation, et il était également plein d'idées surprenantes sur l'histoire, l'économie et l'argent qui resteront avec le lecteur et modifieront la façon dont vous voyez le monde. Lips semblait être un homme hors du temps et de l'espace ; un homme opérant sur un système d'exploitation civilisé de l'étalon-or vivant dans le siècle de la dégradation fiduciaire, un retour anachronique vous invitant à comprendre et à imaginer à quel point notre monde aujourd'hui serait différent avec de l'argent solide. Ce livre s'appuie également sur le travail de Felix Somary, le Corbeau de Zurich, pour expliquer l'impact dévastateur de la disparition de la lettre de change au profit de l'argent fiduciaire, et l'économiste allemand Heinrich Rittershausen qui explique astucieusement comment fonctionne la dette publique, et pourquoi elle échoue si souvent de manière si drastique. Comme avec le stock-to-flow de Fekete, les idées de Lips, Somary et Rittershausen ont également résonné beaucoup plus avec les bitcoiners qu'avec les nocoiners. Quelque chose à propos de la vieille sagesse des idées de l'argent solide peut pénétrer chez les bitcoiners tandis que l'esprit nocoiner reste imperméable à cela. L'Éveil Bitcoin est un livre dans la tradition de ces grands et rares hommes qui ont vraiment et profondément compris l'importance de l'argent solide et son impact profond et de grande portée. Ricardo Salinas Pliego a distillé la sagesse qu'il a apprise de quatre générations de parents, oncles, grands-parents et arrière-grands-parents de l'argent solide que vous souhaiteriez avoir. Quatre générations qui ont été témoins de milliards de pourcentages d'inflation fiduciaire consumer leur richesse, leurs entreprises et leurs sociétés, mais qui ont toujours réussi à s'en sortir malgré cela, car ils pouvaient toujours faire la différence entre de l'or véritable et de l'or de fool. Alors que mon travail, et le travail de la plupart des bitcoiners, s'est concentré sur les développements monétaires du vingtième siècle et de la fin du dix-neuvième siècle, ce livre remonte beaucoup plus loin. La discussion sur l'établissement de la Banque d'Angleterre au XVIIe siècle est très informative. L'émergence du marché des obligations gouvernementales, et sa relation avec l'inflation, est également un sujet extrêmement important et peu discuté qui est expliqué clairement et lucidement dans ce livre engageant. Dans un monde consumé par la propagande inflationniste, les Salinas ont transmis ce savoir de génération en génération. Cela les a aidés à rester riches, et cela a assuré que Ricardo Salinas Pliego était l'un des premiers magnats d'affaires au monde à reconnaître l'énorme valeur du Bitcoin. Alors que les investisseurs et magnats d'esprit fiduciaire de sa génération continuent de faire des comparaisons pathétiques entre le Bitcoin et des bulbes de tulipes et des beanie babies, M. Salinas Pliego utilise ses énormes plateformes pour informer ses innombrables abonnés de l'importance du Bitcoin, et comment cela peut les libérer de l'esclavage fiduciaire. Alors que le Bitcoin continue de fonctionner comme le seul lien disponible pour des millions de personnes dans le monde, tant de tycoons et d'hommes d'affaires continuent de ne pas voir son importance, en particulier lorsque beaucoup d'entre eux ont été les bénéficiaires du vol inflationniste même que le Bitcoin élimine. Alors que la plupart d'entre eux peuvent se permettre d'ignorer le Bitcoin pour l'instant, les millions de personnes qui les suivent pour des conseils financiers et de l'inspiration ne le peuvent pas. Je me souviens vivement de combien de mes amis et collègues au Liban rejetaient le Bitcoin sur la base des paroles de Warren Buffet, Bill Gates et d'autres bénéficiaires de l'inflation et enthousiastes de l'inflation. Alors que les fiduciaires continuaient de se prélasser dans leurs privilèges fiduciaires, les gens du Liban qui écoutaient ont vu leurs économies s'évaporer dans la crise monétaire qui a commencé en 2019. Il est difficile de surestimer à quel point il a été important d'avoir un défenseur du Bitcoin de la trempe de M. Salinas Pliego. Il est l'un des visages les plus connus au Mexique, familier aux dizaines de millions de personnes qui achètent des produits dans ses innombrables magasins, utilisent ses services financiers, regardent ses stations de télévision, et entendent parler de ses succès financiers et de son mode de vie magnifique. Des millions de Mexicains le suivent sur les réseaux sociaux pour connaître ses idées. Le fait qu'il parle constamment du Bitcoin a sans aucun doute influencé d'innombrables personnes dans le monde à prendre le Bitcoin plus au sérieux. On ne peut qu'imaginer combien de vies il a sauvées de la misère et de la détresse en les orientant vers le Bitcoin et en leur disant clairement et à plusieurs reprises d'épargner en lui. Plus qu'un simple guide très utile pour comprendre la signification historique du Bitcoin, ce livre contient également la sagesse pratique d'un entrepreneur triomphant face à une terrible politique gouvernementale. J'ai beaucoup apprécié ce livre, et j'espère que vous l'apprécierez aussi.