Pourquoi le rallye de l'or a encore de la marge Je ne prétends pas être un expert macro ici, mais laissez-moi vous expliquer pourquoi je pense que l'or a une véritable marge de manœuvre pour une appréciation continue : 🔹Le risque politique et géopolitique s'intensifie : Le facteur d'imprévisibilité ne cesse d'augmenter (conflits en cours, incidents cybernétiques comme le brouillage GPS d'aujourd'hui, budgets de défense en forte hausse, crises politiques à travers l'UE/US) - tout cela augmente la demande pour une "assurance" qui se situe en dehors du système financier traditionnel. Ce n'est pas un simple coup temporaire ; c'est un changement structurel vers la couverture des risques extrêmes. 🔹Les banques centrales = Offre persistante : Nous assistons à des achats nets records, une migration claire vers des installations de stockage domestiques (réduisant la réhypothèque), et un pivot évident dans l'allocation des réserves loin des bons du Trésor vers l'or. Cela représente un flux de soutien aux prix sur le long terme qui redéfinit fondamentalement la dynamique de la demande. 🔹Probabilité d'erreur de politique de la Fed : Leur disposition à réduire les taux dans un contexte de résilience économique et d'inflation des services en accélération = des taux réels en baisse, ce qui est structurellement haussier pour l'or. Le "put Powell" pourrait créer les conditions exactes dans lesquelles l'or prospère. 🔹Déficits et débordement de liquidités : Des déficits fiscaux élevés, des cycles de TGA, et un assouplissement mondial (y compris l'impulsion de crédit de la Chine) alimentent la demande pour des actifs réels. Lorsque les monnaies papier sont imprimées en masse, les actifs tangibles deviennent les bénéficiaires naturels. 🔹Dédollarisation/Diversification des réserves : La confiance érodée dans l'hégémonie du dollar et le risque de sanctions poussent les banques centrales à augmenter l'allocation de l'or dans les réserves de change. Cette tendance a de l'avenir - elle n'est pas dictée par la politique, mais par la survie. 🔹L'offre reste inélastique : La croissance de la production minière est glaciaire ; le passage vers le stockage local réduit l'offre "flottante" disponible sur les marchés → créant un effet de "rachat sur les étagères" qui resserre l'inventaire disponible. 🔹Sous-allocation parmi les fonds : Une part significative des acteurs institutionnels n'a toujours pas d'exposition à l'or - c'est de la poudre sèche attendant d'être déployée lorsque le contexte macro se détériore davantage. 🔹L'image technique confirme : Nouveaux sommets historiques, dynamique/impulsion positive à travers des périodes plus longues - la structure du graphique valide la thèse haussière. Maintenant, si seulement nous pouvions acheter de l'or en chaîne en grande quantité sans glissement 😂