Les entreprises de crypto-monnaie qui vendent à la fois des actions et des jetons aux investisseurs commettent la plus grande erreur non forcée qui freine l'industrie en tant que classe d'actifs investissables. Vous vous retrouvez avec un conflit d'intérêts irréconciliable et des incitations mal alignées entre les détenteurs d'actions et les détenteurs de jetons. Ce n'est pas un hasard si les projets crypto établissant des programmes de rachat de jetons avec les revenus du protocole (HYPE, PUMP, LINK) n'ont pas vendu d'actions aux investisseurs. Ni HYPE ni LINK n'ont levé de fonds de capital-risque non plus, ce qui est à l'origine d'une grande partie de cette pression de conflit d'intérêts. Mais clairement, c'est un problème pour beaucoup de jetons, alors que faire ? À court terme : Si vous êtes une entreprise de crypto, ne faites pas d'auto-sabotage, c'est un coup contre vous-même. Vendez des actions et allez éventuellement en bourse, ou traitez votre jeton comme une pseudo-action pour le protocole qui capture de la valeur. À long terme : Nous devons établir un régime réglementaire qui permet l'émission de jetons de style 'actions de protocole' avec des protections pour les investisseurs et des droits de revenus clairs.