Sisi baiknya dari wacana saat ini adalah bahwa komunitas Solana DeFi dengan cepat berpikir tentang kualitas eksekusi dengan sangat cepat dan sangat publik. Rasio sinyal terhadap kebisingan sangat kecil, jadi saya ingin memperbaikinya dengan posting ini. Berikut adalah beberapa fakta bagi mereka yang penasaran dengan sisi teknis perbandingan router dan kualitas eksekusi. Harga kutipan != harga yang direalisasikan. Dimulai dengan yang jelas: angka yang Anda lihat di layar (kutipan) belum tentu angka yang Anda dapatkan (harga perdagangan yang direalisasikan). Harga perdagangan yang direalisasikan terjadi beberapa detik setelah kuotasi dihasilkan, bahkan jika disimulasikan ulang. Selama detik-detik itu, pasar bergerak. Terkadang banyak. Untuk mengatasi hal ini, simulasi bisa berharga. Mengingat transaksi, simulasi akan memberi tahu Anda berapa harga yang direalisasikan jika satu pengguna mengeksekusi kutipan tepat satu kali pada slot terbaru saat ini. Sifat sekali pakai dari kutipan di sini tidak bagus: apa yang terjadi jika 5 orang mencoba mengeksekusi kutipan? Apa yang terjadi jika 5000 orang mencoba mengeksekusi kutipan itu? Namun, sifat simulasi sekali pakai bukanlah hal utama yang diperdebatkan dalam wacana umum saat ini. Bagian-bagian yang diperdebatkan adalah sebagai berikut. Mensimulasikan dua rute yang dihasilkan pada slot yang berbeda akan mendukung yang lebih baru. Jika Anda memiliki dua transaksi dengan usia yang berbeda, artinya rute dibuat pada slot yang berbeda, maka mensimulasikan keduanya dan membandingkan harga umumnya berarti transaksi yang lebih baru memiliki harga yang lebih baik. Buktinya jelas ketika Anda melihat ekstrem. Apakah Anda mengharapkan transaksi yang dihasilkan 60 detik yang lalu untuk dibandingkan dengan transaksi yang dibuat pada slot terbaru yang tersedia? Kemungkinan besar kutipan dari 60 detik yang lalu gagal dalam pemeriksaan toleransi selip selama simulasi. Hasil simulasi memiliki peluruhan waktu yang sangat cepat. Meta-agregasi berbasis simulasi tidak masuk akal ketika transaksi dikembalikan ke klien dan detik dapat berlalu sebelum transaksi dikirim untuk dieksekusi. Meta-agregasi hanya masuk akal ketika meta-agregator memiliki tampilan terakhir di sisi server dan dapat segera mengeksekusi transaksi yang menang. Setelah Anda mengembalikan kutipan "terbaik" ke klien, dan detik berlalu, perbandingan berbasis simulasi mulai memiliki kebisingan lagi. Ini berarti bahwa sistem meta-agregasi berbasis simulasi mengembalikan beberapa sinyal ke klien (untuk lebih jelasnya, sinyal bias untuk memulai karena perbedaan usia kutipan), tetapi sinyal itu meluruh dengan sangat cepat. Kondisi balapan tidak dapat dihindari, tetapi menafsirkan efek kondisi balapan dengan benar sangat penting Hanya sifat kenyataan bahwa kondisi ras di pasar ada. Masalah muncul ketika klaim dibuat seolah-olah kondisi ras itu tidak ada. Saya akan mendorong semua API meta-agregator yang mengklaim pijakan yang sama antara tanda kutip untuk menganalisis data mereka sendiri yang berisi setidaknya kolom ini: router yang dipilih dan usia masing-masing kutipan kandidat dari masing-masing router (jika slot tidak tersedia, maka gunakan stempel waktu paket atau perkiraan usia kasar apa pun yang tersedia). Bias akan segera terlihat. Selanjutnya, saat membandingkan selip realisasi pada transaksi yang dieksekusi, Anda harus menyertakan transaksi yang mendarat tetapi gagal karena transaksi tersebut melebihi toleransi slippage. Jika tidak, kumpulan data dan kesimpulan Anda sekali lagi bias. Kutipan tidak dapat ditafsirkan pada nilai nominal Kutipan memiliki dua dimensi: probabilitas pendaratan berhasil dan harga yang direalisasikan. Router dapat mengubah sistem mereka untuk mengoptimalkan satu atau yang lain, atau beberapa kombinasi keduanya, tetapi pembobotan masih perlu diterapkan untuk faktor mana yang lebih penting. Keputusan keras yang dibuat oleh sistem perutean DFlow: Sistem perutean DFlow mengoptimalkan untuk dua hal: harga yang direalisasikan dan keberhasilan transaksi. Inilah alasannya: Mengoptimalkan harga yang direalisasikan adalah hal yang dipedulikan pengguna. DFlow dapat dengan mudah menampilkan kutipan "ditingkatkan" dengan mengubah satu parameter dan merutekan melalui likuiditas yang lebih tipis, tetapi kami tidak melakukannya karena kemungkinan kegagalan transaksi meningkat. Pelanggan ingin menukar sejumlah kecil harga dengan varians yang lebih rendah dalam tingkat keberhasilan transaksi. Dan kami merancang sistem kami untuk melayani jutaan pelanggan. Transaksi yang mendarat menghasilkan lebih banyak aktivitas ekonomi daripada transaksi yang bisa memeras beberapa atom lagi tetapi tidak mendarat. Berikut adalah dua cara utama kami melakukannya: Pertama, perutean DFlow JIT memangkas ~1 bps yang diharapkan dalam slippage yang direalisasikan pada SOL/USDC. Ini adalah sejumlah besar keunggulan yang sama sekali tidak muncul dalam perbandingan kutipan (dan tidak pernah bisa). Kedua, kami juga hanya memilih untuk merutekan melalui likuiditas yang tebal dan tangguh yang kami perkirakan akan tetap onchain pada saat transaksi mendarat bahkan jika banyak pengguna mengeksekusi kuotasi yang sama. Terakhir, saya pikir percakapan yang kami lakukan saat ini sangat bagus untuk memajukan Solana DeFi, tetapi sekali lagi akan mendorong fokus pada peningkatan rasio sinyal terhadap kebisingan. Semua orang diuntungkan jika kita berfokus murni pada akurasi teknis.

Bayangkan ketika Wall Street tinggal di Solana