分離された貸付市場は、トークン化された戦略のリスクをトランシェする自然な方法です。 貸し手 : ドローダウン (清算による) から保護され、利回りが低下する代わりに (未利用の貸付供給による) 限られたフリー流動性プールが提供されます。 バニラ保有者 : 中程度のリスク、中程度の利回り ルーパー : 最高のリターンと引き換えに、かなりのドローダウンと流動性リスクを負います。 ルーパー・レンダー市場の人気は、明示的なリスク・トランチングが(TradFiでの人気に比べて)オンチェーンで普及していない理由の一部にあるのではないかと思います。基本的に、トークン化された戦略を異なるR&Rに分割するという需要は、追加の断片化なしでパーソナライズ可能な方法ですでに満たされています、つまり、ルーパーは同じ流動性プールから引き出しながら、独自のLTVを清算しきい値バッファに選択できます。 好みが拡大するにつれて(拡大するでしょう)、これは変わる可能性がありますが、今のところは仕事が終わります。