隔离借贷市场是分层风险的自然方式，适用于代币化策略。 借贷者：通过清算保护免受回撤影响，并提供有限的自由流动性池（通过未使用的借贷供应）以换取较低的收益。 普通持有者：中等风险，中等收益。 循环者：承担相当大的回撤和流动性风险，以换取最高的回报。 我怀疑循环者-借贷者市场的受欢迎程度部分是导致明确风险分层在链上没有兴起的原因（相对于其在传统金融中的受欢迎程度）。基本上，将代币化策略拆分为不同的风险与回报的需求已经以可个性化的方式得到满足，而无需额外的碎片化，即循环者可以选择自己的贷款价值比（LTV）到清算阈值缓冲，同时从相同的流动性池中提取。 随着偏好的扩展（这将会发生），情况可能会改变，但目前这已经能够满足需求。