Mens @celestia nylige oppdatering reduserte inflasjonen med 33 %, har et nytt forslag blitt introdusert på deres styringsforum om å kutte ytterligere 50 % fra 5 % til 2,5 % Dette er våre takeaways på høyt nivå: • Utstedelsesimplikasjoner: Halvering av basisinflasjonen fra 5 % til 2,5 % fjerner ~29 millioner nye TIA-tokens hvert år og trimmer åtteårig utstedelse med ~220 millioner TIA, noe som bringer den terminale inflasjonsraten på 1,5 % frem med et helt tiår. • Validatorøkonomi: Å heve provisjonsgulvet til 10 % øker det innsatsvektede gebyret fra 14,2 % til 16,5 % 54 validatorer (~55 % av innsatsen) må justere, og flytte rundt 0,7 millioner TIA per år fra delegatorer til operatører, små på nettverksbasis, men meningsfulle ettersom belønningene krymper. • PoG forblir den optimale økonomiske banen: Etter vår mening selv om dette er et retningsriktig trekk for utstedelsespolitikken, dominerer PoGs inflasjonsspor på 0,25 % fortsatt på langsiktig knapphet. I løpet av åtte år preger den omtrent åtte ganger færre TIA enn den nylig foreslåtte tidsplanen, noe som presser nettverket nær nøytral utstedelse samtidig som det gir rom for DA-avgiftsvekst og andre potensielle produkttilbud for å gjøre de tunge løftene. Vi tror PoG fortsatt er den klareste veien til varig, verdiøkende token-økonomi. --------------------------------------------------------- Ansvarsfraskrivelse: Informasjonen gitt av Kairos Research, inkludert, men ikke begrenset til, forskning, analyse, data eller annet innhold, tilbys utelukkende for informasjonsformål og utgjør ikke investeringsråd, finansiell rådgivning, handelsrådgivning eller noen annen type råd. Kairos Research anbefaler ikke kjøp, salg eller oppbevaring av kryptovaluta eller annen investering.

Vi er for tiden oppe for en plass i @ethena_labs risikokomité. Vi har fulgt Ethena nøye siden lanseringen og ønsker å sikre at de dominerer DeFi på lang sikt samtidig som de sikrer riktig tokenverdifangst. Stem på Kairos Research her:

Juli har vært god å @ethena_labs USDe har hatt sin raskeste vekst noensinne, og nådde en rekordhøy total forsyning på 7,54 milliarder dollar Denne måneden satte nye rekorder i tilbudsøkninger over 1, 3, 5, 7, 10 og 15-dagers vinduer, og markerte den mest aggressive ekspansjonsfasen i eiendelens historie

Det offentlige salget @PlasmaFDN XPL ble avsluttet med 7,46x overtegning gjennomsnittlig overforpliktelse var 15 364x median overforpliktelse var 1,86x Følg teamet for offisielle oppdateringer på @PlasmaFDN

Det offentlige salget av @PlasmaFDN XPL nærmer seg 3x overtegning, med 147,5 millioner dollar i forpliktet kapital. I vårt notat fra forrige uke delte vi vår spådom om å se en tilstrømning av kapitalforpliktelser i de siste timene av salget. Med salget som ble avsluttet på mindre enn 12 timer, ser det ut til at vi hadde rett. Det @PlasmaFDN salget er nå 2,95 ganger over-subbed, med 1,75 millioner gjenværende tildeling som ennå ikke er gjort krav på. Den nåværende gjennomsnittlige overtegningen er 4 477x, og medianen er 1,86x det gjennomsnittlige over-sub-beløpet ser ut til å være skjevt av opportunistiske adresser som var i stand til å få bokstavelige øre inn i Plasma-hvelvet i tide. For eksempel klarte 0x76899a7D611Bf9e6D26176cEae61301FCA8ebEff å få $0,01 USDT inn i et av Plasma-hvelvene. Mens deres reserverte beløp er langt mindre enn 1 cent, har de forpliktet seg til $1 820, en 13 194 492x over-sub multiple. Kan vise seg å være en vakker, kapitaleffektiv historie for dem. /every_cent_counts

I går introduserte @babylonlabs_io medgründer og CTO @baby_fisherman et styringsforslag for programatisk deflasjon av $BABY via en auksjonsmekanisme. I den foreslåtte mekanismen vil BSN-belønninger sendt til Babylon Genesis ikke bli distribuert til BABY-stakere. I stedet vil de bli auksjonert bort på kjeden. Budgivere bruker BABY til å kjøpe belønningene, og BABY som brukes i vinnende bud blir brent. Vi tror at dette er et viktig grep for Babylons token-økonomi, og vil skape strukturell etterspørsel etter det opprinnelige tokenet, noe som også er avgjørende for Staked BTC APY, og også for å tiltrekke seg ytterligere BTC til protokollen. Det mest analoge eksemplet på en lignende mekanisme som fungerer er @eulerfinance's Fee-Flow-modell. Deres elegante mekanisme er et bevis på at denne modellen fungerer, og hjelper tokenet med å fange verdien. Som validator i Babylon-nettverket støtter vi dette forslaget, og vil fortsette å støtte forslag som maksimerer tokenverdiopptjening via robuste mekanismer for langsiktig bærekraft og vekst av nettverket.

Fogo leverer: -40ms blokker - Firedancers fulle potensial - Den raskeste SVM-opplevelsen som er mulig Dette skaper handelsinfrastruktur i verdensklasse Vi er glade for å samarbeide med @firstset_ som validator på @FogoChain 🔥

Det @PlasmaFDN offentlige salget via @echodotxyz pågår for tiden og avsluttes om omtrent 6 dager, mandag 28. Så langt er det offentlige salget på 50 millioner dollar 1,17 ganger overforpliktet totalt, selv med 36,6 % av reservert tildeling som ikke er avhentet. Det gjennomsnittlige forpliktede beløpet av brukere er 51 ganger det reserverte beløpet, mens median forpliktet beløp er 1.8x. I følge Plasmas blogginnlegg: «Innskytere som (i) sikret seg en tildeling i løpet av innskuddsperioden og (ii) fullførte onboarding gjennom Sonar, er garantert en XPL-tildeling under det offentlige salget og kan forplikte pengene sine når som helst i løpet av salgsvinduet. I tillegg er overforpliktelser tillatt for å sikre eventuell tildelt, men ukjøpt XPL. Ved avslutningen av salget vil eventuell ukjøpt XPL fra reserverte tildelinger selges proporsjonalt til deltakere som forplikter seg til ytterligere midler, basert på deres andel av totale forpliktede midler. For å være kvalifisert må du inkludere de ekstra midlene som en del av forpliktelsen din i løpet av salgsvinduet. Denne mekanismen sikrer at ubrukt allokering effektivt omfordeles til langsiktige deltakere. Overforpliktet kapital vil bli returnert til deltakerne etter at tokensalget er fullført." Vi spår at det vil være en tilstrømning av reserverte tildelinger kjøpt de siste timene, og vi vil legge ut en oppdatering når salget er fullført der vi pakker ut dataene.

100 % av inntektene fra Jito-protokollen vil gå til DAO Jito har nettopp avduket sitt viktigste produkt til dags dato, og selv om det er mye å pakke ut fra produktsynspunktet - ble en viktig markedskatalysator avslørt: "Jito Foundation og Jito Labs samarbeider om en JIP for å dirigere *alle avgifter* samlet inn av Jito fra BAM og Jito Block Engine til DAO Treasury." For øyeblikket deler DAO og Jito Labs en samlet 6 % take-rate på tips 50/50 (3 % hver), men dette kommende forslaget vil endre det, og rette all verdi mot DAO. Ved å bruke gjeldende 30, 60 og 90 dagers glidende gjennomsnitt, sammen med median daglig tipsbeløp det siste året, beregnes 6 % på Tips til følgende: 30-D: $ 27,820,634 60-D: $ 25,876,009 90-D: $ 35,457,431 Median 1-årig: $ 39,912,695 I tillegg er median ukentlig JitoSOL-innsatsbelønningsavgift årlig til ytterligere 9.3 millioner dollar for DAO. Legg til interceptor, et mindre kjent produkt, og DAO ser på omtrent 45-50 millioner dollar i årlig inntekt for DAO. Å dirigere 100 % av taksatsene på gebyrer er satt til å styrke Jitos sterkeste eksisterende inntektsstrøm. På BAM: Vi vil dele noen dypere tanker i en kommende forskningsrapport, men vårt overordnede nivå er at Jitos suksess alltid har kommet fra besettelse av å forbedre brukeropplevelsen på Solana, og dette er fortsatt fremgang i den retningen. De tok en kontroversiell beslutning tidligere om å avvikle mempoolen deres, bare for å se at den avgjørelsen førte til en bølge av aktivitet på nettverket. Og selv om det er dristig å gå bort fra en etablert løsning med en dominerende markedsandel, tror vi at det fortsatte ønsket om å forbedre den generelle nettverksfunksjonaliteten i ettertid nok en gang vil vise seg å være åpenbart for å drive økt brukeraktivitet. Med BAM tilbyr Jito protokoller en mulighet til å muliggjøre mer effektiv, transparent og desentralisert blokkbygging via plug-ins. Vi tror dette vil øke inntektene og låse opp en ny bølge av verdiskaping for alle interessenter. Oppsummert har vi flere positive medvind for Jito akkurat nå - Satsede SOL ETFer - SubDAO på Token-Economics finansiert - 100 % av inntektene går til DAO (full justering) - og nå Block Assembly Marketplace (BAM) Vi er glade for å dele flere av våre tanker om alle disse temaene i vår kommende forskningsrapport. Sørg for å følge og abonnere på vår substack slik at du kan få den først!

Ethenas $ENA er opp 47 % de siste 7 dagene, men hva driver rallyet? Bortsett fra positiv markedsmedvind med stigende priser på kryptoaktiva, skiller ENAs rally seg ut av én viktig grunn: Spekulasjoner om aktivering av gebyrbytte ENA er unik, der gebyrbytteparametrene allerede er etablert, men krever at visse terskler oppfylles eller overskrides for at den formelt skal aktiveres, i så fall vil sENA-innehavere være gebyrmottakerne. Disse avgiftene genereres først og fremst via 10 bip mint-avgifter på USDe, men andre protokollinntektsstrømmer finnes også. Parametrene er: ✅ USDe sirkulerende forsyning: 6,08 milliarder dollar (terskel: >6 milliarder dollar) ✅ Kumulative protokollinntekter: 431,31 millioner dollar (terskel: >250 millioner dollar) ❌ CEX-adopsjon: USDe CEX-adopsjon: 3 (terskel: 4 av de 5 beste CEX-postene etter derivatvolum) ✅ Reserve Fund ≥ 1 % av USDe-forsyningen ❌ sUSDe APY-spredning vs referanseindeks: (terskel: 5,0-7,5 %) Selv om den siste parameteren ennå ikke er innenfor rekkevidde, er de nåværende spreadene for sUSDe vs andre referanseindekser som følger: Spredning mot AAVE USDC: 3,03 % Spredning mot statsobligasjon: 2.48 % Spredning mot sUSDS: 2,05 % Den gjennomsnittlige 30d apy for sUSDe er 5,59 % og den nåværende apy er 9,74 % i skrivende stund. I tillegg signaliserer tilstrømningen av stakede sUSDe mot andre viktige referanseindekser som Maker/Skys sUSDS at kapitalallokatorer forventer at spredningen vil utvide seg i Ethenas favør, som vist i diagrammet nedenfor