Digital Asset Treasury (DAT) bedrijven zijn een van de meest intrigerende fenomenen op de kapitaalmarkten van deze cyclus. Ze bieden publieke aandelenexposure aan crypto - voornamelijk BTC & ETH, die zich snel uitbreidt naar long tail tokens - zonder de fricties van zelfbewaring, belasting of regelgevende obstakels. Maar zijn ze hier om te blijven? Wij hebben ook deelgenomen, hier zijn enkele snelle gedachten Meer 👇🧵

1/8 DAT's zijn beursgenoteerde bedrijven die digitale activa kopen en vasthouden als hun kernbalansstrategie. Ze zijn geen softwarebedrijven of miners - maar voertuigen voor crypto-accumulatie. Geïnitieerd door MicroStrategy ( @MicroStrategy ), nu vergezeld door @Metaplanet_JP (3350.T), @SemlerSci (SMLR), @sbet, @BitMNR en anderen.

2/8 Waarom zijn DATs belangrijk? Ze lossen problemen op voor instellingen die crypto niet direct kunnen aanhouden - ze bieden toegang via aandelen. En ze bieden flexibele kapitaalstructuren: • Gewone aandelen • Preferente aandelen • Converteerbare aandelen Dat is iets wat geen ETF of spot token kan evenaren.

3/8 DAT's zijn ook hefboomkapitaalmarkten: Verhoog fiat via aandelen of schulden → koop BTC/ETH → als aandelen boven NAV verhandeld worden, verhoog dan meer → herhaal. Dit creëert een reflexieve flywheel, waardoor de groei van de schatkist per aandeel toeneemt. Belangrijke maatstaf: BTC-opbrengst - hoeveel BTC elk aandeel in de loop van de tijd vertegenwoordigt.

4/8, maar het is niet risicoloos. DATs staan voor: • ⚙️ Operationeel risico (bewaring, naleving) • 💸 Financieel risico (hefboom, verwatering) • 📉 Marktrisico (token teruggangen, NAV-kortingen) Retail komt vaak binnen tegen opgeblazen prijzen - terwijl institutionele PIPE-deals plaatsvinden nabij 1x NAV en hun kostprijs veel lager is dan de 1x NAV waar Retail naar verwijst.

5/8 Voorbeeld: $SBET. @SharpLinkGaming 🚀 2 juni: stijgt naar $79 bij $450M plaatsing 📉 12 juni: crasht naar ~$9 na registratie van aandelen 🔄 Stuitert naar $40, en vestigt zich dan rond $19 PIPE-investeerders zijn ingestapt op $6,15 - nog steeds winstgevend zelfs bij $13 NAV. Retail? Vaak met de lege handen.

6/8 Wat definieert vroege winnaars? 🇯🇵 Jurisdictie: bijv. de goedkope schulden van Japan hielpen Metaplanet, de marktdiepte van de VS hielp Microstrategy 💰 Toegang tot kapitaal: boven NAV ophalen 👔 Sterk management: crypto + kennis van de kapitaalmarkten 🧠 Productieve schatkist: staking, lenen, governance

7/8 DATs zijn meer dan een bull market wrapper. Ze weerspiegelen de convergentie van: • Crypto als een monetaire revolutie • Publieke aandelen als een kapitaalvormingsmachine Als het goed gedaan wordt, kunnen ze Grayscale 2.0 worden - slanker, meer crypto-native en productief.

8/8 De toekomst? Sommige DATs zullen validators, DAO-stemmers en protocolfinanciers worden. Anderen kunnen in zombie wrappers veranderen. De taak van de investeerder: opportunistische wrappers scheiden van langetermijnbouwers. DATs verdwijnen niet - ze evolueren gewoon. 🔁 RT als je deze trend volgt.

Disclaimer: De opvattingen zijn van mijzelf. Geen financieel advies.