Uitgaande van $10B jaarlijkse cloudomzet per GW datacentercapaciteit (in lijn met CoreWeave $CRWV), impliceert Oracle's $ORCL FY30 OCI-richtlijn van $166B dat ze 16,6GW datacentercapaciteit moeten vastleggen in de komende 5 jaar. Ze hebben al een handvol grote huurovereenkomsten veiliggesteld (d.w.z. 1,2GW in Abilene van Crusoe, 1,4GW in Shackleford County van Vantage), maar ze zullen nog steeds 10GW+ extra DC-capaciteit nodig hebben om aan hun cloudprognose te voldoen. Hoewel er wat geruchten zijn geweest over Oracle die mogelijk zelf datacentercapaciteit wil bouwen, vermoed ik dat de overgrote meerderheid van hun capaciteitsgroei zal komen van derde partijen. De FCF-marges zijn al extreem krap gezien de GPU-gerelateerde CapEx, en het huren van capaciteit helpt uiteraard om wat er nog aan FCF over is te behouden. Deze opzet zou goed moeten zijn voor de crypto bedrijven die erin zijn geslaagd om van het runnen van Bitcoin-mining datacenters over te stappen naar een traditioneel co-locatiemodel, waaronder Galaxy Digital $GLXY, TeraWulf $WULF, Applied Digital $APLD en Cipher Mining $CIFR. De recente momentum in deze namen suggereert dat verdere uitbreiding van hun co-locatiebedrijven al is ingeprijsd, maar met 10+ GW aan potentiële capaciteit die alleen al van Oracle beschikbaar is, zou er zeker verdere opwaartse potentieel kunnen zijn als ze grote deals weten te sluiten.