Dengan asumsi pendapatan cloud tahunan sebesar $10 miliar per GW kapasitas pusat data (sejalan dengan CoreWeave $CRWV), panduan OCI $ORCL FY30 Oracle sebesar $166 miliar menyiratkan bahwa mereka perlu mengunci kapasitas pusat data sebesar 16,6 GW selama 5 tahun ke depan. Mereka telah mengamankan beberapa sewa besar (yaitu 1,2 GW di Abilene dari Crusoe, 1,4 GW di Shackleford County dari Vantage) tetapi masih membutuhkan 10GW+ kapasitas DC tambahan untuk memenuhi perkiraan cloud mereka. Meskipun ada beberapa keluhan seputar Oracle yang berpotensi berusaha membangun sendiri kapasitas pusat data, saya menduga sebagian besar pertumbuhan kapasitas mereka akan berasal dari sewa pihak ketiga. Margin FCF sudah sangat ketat mengingat CapEx terkait GPU, dan kapasitas penyewaan jelas membantu mempertahankan sedikit FCF yang tersisa. Pengaturan ini seharusnya menjadi pertanda baik bagi perusahaan kripto yang telah berhasil beralih dari menjalankan pusat data penambangan Bitcoin menuju model co-location tradisional, termasuk Galaxy Digital $GLXY, TeraWulf $WULF, Applied Digital $APLD, dan Cipher Mining $CIFR. Momentum baru-baru ini dalam nama-nama ini menunjukkan ekspansi lebih lanjut dari bisnis co-location mereka sudah diperhitungkan, tetapi dengan 10+ GW kapasitas potensial untuk diperebutkan dari Oracle saja, pasti ada kenaikan lebih lanjut jika mereka mengeksekusi dan mengamankan kesepakatan besar. $ORCL $CRWV $GLXY $WULF $APLD $CIFR