Bitcoin: Wszyscy widzą konsolidację — nieliczni dostrzegają pęknięcie lodowej ściany Bitcoin wygląda spokojnie na powierzchni — ale dane mówią coś zupełnie innego. Pod tym bocznym ruchem cenowym, długoterminowi posiadacze cicho dystrybuują, podczas gdy przepływy instytucjonalne wahają się, tworząc kruchą równowagę, która rzadko trwa długo. Niewielka zmiana w popycie na ETF, siła dolara lub ton Fedu mogą zadecydować, czy to zakończy się wzrostem, czy spadkiem — a w tej chwili obie siły zderzają się na krytycznym poziomie. Sygnalizacje on-chain, które zazwyczaj poruszają się z prędkością lodowca, zaczęły zmieniać kierunek, sugerując głębszy strukturalny zwrot. Większość inwestorów obserwuje nagłówki; mądre pieniądze obserwują próg, którego Bitcoin nie może sobie pozwolić stracić. Na pierwszy rzut oka Bitcoin wygląda na cichy — prawie utknął. Ale pod powierzchnią odbywa się ogromne przekazanie: wczesni adopci dystrybuują, nowy kapitał absorbuje, a przepływy są niemal wystarczająco zrównoważone, aby stłumić zmienność. Kiedy jedna strona w końcu się wycofa, nierównowaga może wywołać decydujący ruch. Podczas gdy wielu nowych posiadaczy Bitcoina, tych, którzy weszli w ten cykl lub poprzedni, popiera proste strategie kupowania i trzymania lub uśredniania kosztów dolara, prawdziwi weterani działają inaczej. Profesjonaliści, którzy przetrwali wiele cykli, nie polegają na hasłach; śledzą sygnały on-chain. A te sygnały zmieniają się w sposób, którego nie można zignorować — jak opisujemy w naszym raporcie: