Notável como toda vez que você obtém uma correção de novos máximos, muitas pessoas começam a se preocupar com o topo do ciclo. De novo e de novo. Algumas reflexões sobre o mercado: - De fato, isso não é cedo no movimento, o bitcoin já está 7x em relação às mínimas de 2022, e grande parte do movimento recentemente é impulsionado pela engenharia financeira da Tradfi por meio de empresas de tesouraria de criptomoedas - Se estiver preocupado com o topo, venda / reduza o risco, caso contrário, é mais provável que você venda o fundo no próximo movimento mais baixo - O conceito de um ciclo de 4 anos em 2025 é equivocado; Pode-se argumentar que o ciclo de 4 anos morreu há 2 ciclos, e 2021 foi uma coincidência, pois foi impulsionado por macro - Duas coisas foram muito diferentes em 2021: a) o BTC se tornou vertical com espuma selvagem e alavancagem (uma característica definidora desse mercado foi o empréstimo sem garantia), e b) o ciclo terminou não por causa do BTC ou do halving, mas devido ao FED se tornar ultra-hawkish em janeiro de 2022 - Como escrevi há algumas semanas (quando chamei a parte inferior na parte inferior), vejo agosto de 2024 como um bom modelo para agosto de 2025; agora veja o gráfico de agosto de 2024 - Tenho um alto grau de confiança de que este ciclo não acabou porque espero que as mudanças no Fed tragam uma política monetária consideravelmente mais dovish, que não está precificada no momento; isso começaria a ser precificado assim que Trump anunciasse seu indicado para substituir Powell - No prazo imediato, Powell está falando em Jackson Hole (JH) na sexta-feira, e eu me inclino um pouco pessimista para isso, pois um discurso hawkish (para reduzir as chances de um corte em setembro) faz sentido, para o Fed manter a opcionalidade e não deixar o mercado se encurralar - O Fed virou mais dovish em média após as folhas de pagamento há duas semanas - Eu ainda acredito que o Fed cortará em setembro - O FOMC de setembro é o próximo grande evento que define a tendência, e ainda estamos a 4 semanas, um discurso (JH) e 4 pontos de dados (PCE, NFP, CPI, PPI) - O BTC está tendo muita dificuldade em subir sem alavancagem sem gatilhos e agora está precisamente em sua linha de tendência desde as mínimas de abril - A base de futuros, uma métrica de espuma no mercado, caiu consideravelmente nos últimos dias para BTC e ETH - Diminua o zoom e podemos ver que o BTC está sendo negociado mais como uma ação agora: baixo volume, ascensão lenta; o rompimento de julho foi diferente, muito menos uma função escalonada do que teria sido o caso na era pré-ETFs - Os mercados em alta não terminam por causa de avaliações ou extensão excessiva, o final precisa de um grande gatilho