🟣 Whitelabel da Ethena: uma alternativa confiável ao Tether e ao Circle? As stablecoins geram receitas massivas para seus emissores. No entanto, o modelo de negócios dos líderes históricos do setor, Tether e Circle, conta com uma estrutura predatória: todas essas receitas, provenientes de títulos do Tesouro que servem de garantia, entre outras fontes, acabam inteiramente em seus cofres. É precisamente nesse contexto que entra a solução "Whitelabel" da Ethena, oferecendo uma alternativa pronta para uso: permitir que cada blockchain, protocolo ou aplicativo lance sua própria stablecoin nativa enquanto captura as receitas associadas. ⬜ Oferta Whitelabel da Ethena Em setembro de 2025, a @ethena_labs anunciou o lançamento de um novo serviço: Ethena Whitelabel. É uma infraestrutura de stablecoin como serviço que permite que qualquer blockchain, aplicativo ou carteira lance uma stablecoin, minimizando a complexidade técnica geralmente envolvida. Esta oferta aproveita a tecnologia que construiu a reputação da Ethena: USDe. Mas, ao contrário deste último, as stablecoins whitelabel são completamente soberanas em sua marca, uso e distribuição, enquanto a Ethena atua apenas como fornecedora de infraestrutura monetária. Veja por que a solução Whitelabel da Ethena representa um potencial divisor de águas para aqueles que a adotam: ◽ Compartilhamento de receita: as stablecoins whitelabel devolvem a maior parte de suas receitas ao emissor, enquanto a Ethena recebe apenas uma participação minoritária. ◽ Solução pronta para uso: a emissão de stablecoin agora é possível em algumas semanas, em comparação com vários meses antes. ◽ Estrutura modular: as stablecoins whitelabel podem ser garantidas por USDtb (stablecoin lastreada em T-bill da Ethena), USDe (sua stablecoin sintética) ou ambos simultaneamente. ◽ Liquidez: A Ethena planeja implementar uma camada de liquidez, um módulo do tipo PSM (Peg Stability Module), permitindo a conversão de ativos lastreados em USDtb contra stablecoins na reserva do USDe (USDC, USDT, etc.). Em suma, uma oferta ganha-ganha que permite que diferentes players desenvolvam uma nova vertical de receita anteriormente reservada para emissores hegemônicos, ao mesmo tempo em que permite que a Ethena aumente sua imagem, TVL e, portanto, receitas. ⬜ Mapeamento Embora anunciada recentemente, a solução Whitelabel da Ethena já encontrou seu público: ◽ @megaeth: A Camada 2 planeja lançar sua stablecoin nativa USDm com base em USDtb, onde o rendimento gerado subsidiará taxas de sequenciador e transações de blockchain, mantendo diretamente custos extremamente baixos e estáveis para usuários e desenvolvedores. ...