Я склонен согласиться с этой точкой зрения… Вот что я сказал в отчете MIT от 19 июня: "Итак, исходя из нашего мнения о том, что цены на основные товары и продукты питания должны вырасти – и вместе они составляют примерно 33% от общего индекса потребительских цен (CPI) – у нас теперь около трети индекса, вероятно, будет способствовать росту. Это в конечном итоге начнет влиять на общий индекс CPI. Однако в настоящее время текущим компенсирующим фактором остается CPI на жилье, который продолжает быстро снижаться – именно так мы и ожидали. А поскольку он составляет 35% от общего CPI, это действительно большая доля. Я все еще ожидаю, что эти цифры будут снижаться. Таким образом, как и вторая половина 2023 года, когда общий индекс на короткое время оставался на одном уровне, прежде чем снова начать снижаться, мы, вероятно, находимся в очередной фазе противостояния между ростом цен на основные товары/продукты и снижением цен на основные услуги. Это мой базовый сценарий. Но в конечном итоге CPI должен снова начать расти, поскольку домино продолжает падать: рост цен на товары приводит к росту цен на услуги, что является классическим признаком позднего цикла и функцией давления на заработную плату." Данные CPI за июль были еще одним месяцем противостояния, и, вероятно, так будет еще некоторое время: Инфляция товаров (начальный цикл) → Инфляция товаров (средний цикл) → Инфляция услуг (поздний цикл)… С другой стороны, вторая производная CPI снова увеличилась в июле, что, как я полагаю, в конечном итоге приведет к возвращению макроэкономического лета в ближайшие месяцы. Помните, что рост второй производной в отрицательной зоне не означает, что CPI в годовом исчислении растет; это просто означает, что темп снижения замедляется. Однако, как только белая линия пересечет ноль, это будет среда, в которой инфляция ускоряется. Мы просто еще не там, но приближаемся...